理财周刊／台湾2017年将达高龄社会 4大商机即将起飞
文／冯泉富
台湾第一季经济成长率负0.84％(南韩正2.7％)，连三季负成长，出口连十五个月年增率负成长，创下史上最长衰退期间，「景气对策信号」连十蓝，仅次于2001年时网路泡沫化的十五个蓝灯。在全球资金存量仍充沛下，不受出口景气影响的刚性需求─「银发商机」，随着时间拉长将愈发突显。 全球主要股市近期陆续陷入回档整理的态势，虽然尚不能断定台股就此走空，但在资本市场的投资过程中，多一分警觉，就少一分风险，这也是投资人在交易策略上必需把握的重要一环。观察美股三大指数表现，NASDAQ型态相对弱势(受重量级公司Apple财报不佳影响)。 美股走势牵动外资 外资买盘牵动台股 同时，与台股高度正相关的费城半导体指数，在四月的最后一个交易日也跌破了横向整理六周的区间下缘，皆影响了台股买盘的追价意愿。 现阶段台股的买盘主要来自外资，而外资买盘的力道又取决于美股走势；所以，美股近期走势至为关键，必须密切追踪。美国日前公布两项经济指标，其中的四月密西根消费者信心指数终值，从三月的91降至89，不但低于市场预期，创2015年九月以来最低，也是该指数连续第四个月走跌。 另一经济数据(三月个人消费支出)，经季节调整后虽较上月略增0.1％，但低于市场预期的0.2％。显然，美国民众对经济前景仍趋于谨慎态度，导致他们消费支出意愿不强，而消费支出是美国经济成长最大动力，约占美国经济活动的三分之二，这对于接近历史高点附近的美股位阶相对不利。
最坏状况虽已过 景气复苏仍疲弱
焦点拉回国内，目前除了520总统就职演说的变数以外，缴税旺季难免出现大股东申报转让的卖盘压力，筹码上较为不利。当然，影响中长期的最大力量还是景气基本面。四月二十七日国发会公布三月「景气对策信号」，出现第十个「景气低迷」的蓝灯，超越金融海啸时期连九蓝(追平2012年欧债危机连十蓝)，仅次于2001年时网路泡沫化的十五个蓝灯。 综合判断分数较二月减少一分成为十五分，主要因为机械及电机设备进口值，由绿灯回跌至黄蓝灯。此外，财政部统计处预估台湾五、六月出口年增率持续负成长，直至第三季才可望转正，主计总处公布第三季出口成长预测亦仅年增0.11％。无独有偶，准阁揆林全日前表示，出口衰退和投资不振，今年经济成长想「保一」是很不容易的，恐怕做不到。 虽然国人消费力还算正常，但用刺激消费方式带动经济，能达到的效果有限；而政府支出受到财政赤字、举债上限和财政结构不佳影响，也不太可能有多大空间，最关键还是在出口和投资问题。台经院景气预测中心主任孙明德表示，景气真的要翻转，口诀是「苹果卖得好、陆客不要少、油价不乱跑、一％才有保。」
台湾出口不佳，民间投资不振，陆客来台递减，都是今年经济成长的疑虑，而景气复苏疲弱自然限缩了台股上档空间。但全球利率仍处低档，资金存量仍旧充沛，在兼顾资本市场风险的状况下，具刚性需求的产业将成资金的出海口之一。其中，「银发商机」随着时间推衍将愈发突显。 美国普查局(U.S. Census Bureau)最新报告指出，目前全球六十五(含)岁以上老年人已突破六亿人，占全球人口总数的8.5％。如果未出现重大变因，预估到2050年，六十五岁以上人口将达16亿人(为目前的2.67倍)，比例将逼近17％。八十岁以上人口将由目前的1.27亿扩增至4.47亿人(为目前的3.52倍)。 台湾是全球老化速度最快的经济体之一，由内政部人口统计资料的趋势预估，今年台湾的老化指数将突破100％，也就是说，老年人口(六十五岁以上)约达316万，比幼年人口(十四岁以下(还多，这代表着少子化、高龄化的曲线呈现黄金交叉。往坏处想，这是一个社会问题；往好处想，也是另一个兆元商机的加速拐点。按此趋势，台湾2017年将达高龄社会(六十五岁以上占14％)，2025年将达超高龄社会super-aged(六十五岁以上占20％，初估约四百六十万人)。联合国2015年的全球人口老化报告更预估，台湾到2050年六十岁以上人口将攀升至44％，是全球最高的比例，其次才是日本的42％。 所谓的「银发产业」，举凡食、衣、住、行、育、乐等日常生活所需，几乎无所不包，从营养保健食品，到养老照护及居家照护，所带动的庞大商机已不容小觑。根据日本产经省的预估，至2025年，全球银发产业的市场规模将达37.38兆美元。而工研院推估，2025年台湾高龄产业市场规模将达到3.59兆元新台币的规模。当然，我们须屏除过去的刻板印象，老年人也不代表行动不便无法自理，或消费能力低落。 台湾医疗事业发达且普及，预防医学的观念亦深植人心，没有重大健康问题的老年人仍很活跃，加上退休年龄延后，是经济能力宽裕的族群，他们的兴趣及需要，与健康恶化或有赖家人扶持的老年人截然不同。 国发会推估，2020年五十岁以上的熟龄人口，将高达920万人。其中，五十岁至六十五岁人口占总人口数的四分之一(约五八五万人)，这群人追求健康、注重养生，也是台湾消费力最高的族群，将产生不同食衣住行育乐的各项需求，台湾未来十年的消费主流，将以五十岁以上的熟龄人口为主。
一般来说，银发族产业大致可包括四个领域：日常生活协助、医疗保健、休闲娱乐、金融理财保险服务。在日常生活协助方面，包括整合生活照护体系、医疗养护、无障碍设施交通运输工具、健康养生等。内政部资料显示，六十五岁以上高龄者有近三成需要生活协助，其中3％是失能者，需要全天候的照顾，业者初步估计台湾六十五～八十岁的银发照护商机约新台币五百亿元。
而居家照护需求直线攀升，所衍生的需求，包括提供安全无障碍的老人家具设备、定期的居家护理服务、三餐照料及家事服务，以及紧急通报系统的服务建置等，将成为未来照护产业的主流服务。 另外，由于熟龄者担心自身的健康问题，衍生而来的各种养生保健需求，包括保健食品、养生餐饮、健康器材、运动健身、抗衰老等养生防老产业等，更成为庞大的商机所在。
根据台湾连锁药粧业者的统计，台湾银发族最热衷购买的保健商品，第一名是保健食品，其次是让自己看起更年轻的医疗美容保养品，排名第三的则是维他命补充品。这方面可联结台股的挂牌公司不少，投资人可留意。 医疗方面，包括老人医疗、出院病人短期疗养、照护及复建医疗设备及器材、药品等。其中，老年医疗费用支出最为庞大。依据工研院的调查，高龄族群使用者占大多数的「健康照护服务产业」及「医疗器材产业」(含辅具、监测用医材、医用家具等)，两者产值去年约四千亿元。(文未完)
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