先探/谢金河:2016生技股有奇幻旅程
【文/谢金河】
圣诞节的钟声又响起,二○一五年即将走入历史,全球股市也即将交出成绩单,回头看看跟台湾关连度较高的市场,例如,到十二月廿三日为止的股市,台股在二○一四年封关日是九三○七.二六,现在是八三一五.七,全年下跌一○.六五%,OTC指数下半年表现比上半年强,但全年仍下跌七.九一%。
相对来看,中国深沪股市虽然在六月出现崩跌式股灾,但是上证指数今年仍有一二.八八%的涨幅,上海B股大涨四八.二九%,深圳B股也涨二八.六七%,深证指数大涨六七.六七%,更可怕的是中国深圳创业板大涨逾九八%,创业板指数从年初的一四二九.○八起涨到二七八三.九四,成为全球最亮眼的市场。
连涨了七年的美股今年走到十字路口,道琼指数在廿三日收盘一七六○二.六一,全年下跌一.二三%,S&P 500跌二.六%,但是Nasdaq指数则上涨六.五%,NBI生技指数则上涨六.二七%,代表新经济的Google、FB、Amazon、Netflix、Tesla在过去一年表现出色,加上生技股,成为带领二○一五年经济发展的新龙头。
现在二○一五年即将走入历史,大家都在看二○一六年股市新格局会是什么?最近前行政院长陈冲就说二○一六年是史上最难预测的一年,他认为美国升息、欧洲QE及油价决定二○一六年的新方向,这是因为二○○九年以来,全世界步调一致,大家都用印钞票的手段救经济,现在美国不印了,且逐渐要收回流动性,此时的欧洲、日本、中国努力QE,美国不参加,势必导引资金回流美国,美元走高,原物料受到压抑,新兴市场货币贬值。
最近我们看到油价一路走跌,WTI油价一度跌到三四.二九美元,北海布兰特原油跌到三五.九八美元,BDI指数也跌到四七一点,这是史上罕见的跌势,代表全球实体经济复苏力道其实是十分微弱,回头看台湾过去十拿九稳的传统产业绩优股,首先如中钢,十一月惊传五.二二亿的亏损,这是中钢过去二十年来难以想像的事,景气好的时候,中钢一度大赚六六○亿,现在出现亏损讯号,迫使中钢要出售五三三五张台积电股票救急,中钢的股价也一度跌到一六.七五元。
未来一年变数很多
另一档是老牌绩优股台玻,前三季大赔三三.六三七亿元,台玻是台湾最老牌绩优股,一九九○年股价一度涨到一八○元,如今连三年出现亏损,股价也跌到一○.六五元,过去标榜绝不向股东伸手要一毛钱的台玻,最近以每股一二.八八元办了一次现金增资。
中钢与台玻乍见亏损,也可以看出台湾旧经济股的调整困难,这是中国拉大产能的后遗症,过去十年,中国经济快速奔驰,产业也大扩产,如今留下沈重包袱,这个产能过剩压力恐怕会调整很多年,台湾的产业也可能受到冲击,这是二○一六年会很辛苦的产业。
很多人都在问:二○一六年投资怎么看?我的看法是二○一六年会是变数很多的一年,台股空间恐怕有限,会是一个十分强烈的「选股不选市」格局,原因是撑住指数的外资角色可能弱化,二○一五年台股一度拉升到一○○一四,当时财长说,虽然有证所税,台股也可以上万点,现在证所税废掉了,理论上,台股路障排除了,台股为什么更无力?
重点在外资的态度,证所税上路,台湾为外资开一扇窗,外资不课证所税、内资要课,结果让内资变成外资,今年台股一度上万点,是很多权值股贡献的,例如,台积电一度涨到一五五元,股王大立光一度涨到三七一五元,汉微科涨到二八五○元,很多高价股、权值股拉升,外资都使了很大的力,但未来外资会不会大举加码台股?答案是否定的。
生技股第四季显神威
首先是美国升息一码,台湾央行宣布降息半码,这个降息半码对台湾经济帮助有限,但却明确暗示台币有继续贬值空间,台币趋贬,外资此时绝不可能汇入大钱;二是油价如果持续低迷,很多中东主权基金面临套现的压力,像沙乌地阿拉伯、阿布达比、卡达等国主权基金都有套现压力,此时像金融股、大型电子权值股很容易变成提款机,势必增加台股压力,所以期待外资拉抬台股,恐怕难以成真。(全文未完)
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