先探／谢金河：挑选营收创新高、技术面突围股
文／谢金河
在美中贸易战愈演愈烈中，全球股市今年纷纷出现罕见的涨势，像美国道琼工业指数今年已上涨逾十六％，Nasdaq涨了二二％以上，费城半导体指数更是大涨超过三五％；另一边中国股市上证至少上涨两成，深圳至少涨三成，台股今年也涨了十％以上，这样的结果跟原来大家悲观预期想像的完全不一样。进入第四季之前的选股必须把握几个重点。
首先是低基期，最好是股价从谷底翻越年线而上的个股，有很多业绩很好的个股，这时候营收频创新高，获利也很有表现，但基期太高，此时的利多，只是填补基本面而已，举例来说，像散热族群的双鸿从四五元涨到二○九元，七、八月营收都跳升到九亿以上，进入第三季，一个月可赚一亿，第三季ＥＰＳ一定在三元以上，但股价在二○○元以上就必须考验后续业绩成长动能，此时股价不会再大涨，但要提防一旦业绩跟不上，股价很容易反转而下，这时候是风险大于利润的状态。超众也是如此，今年有机会赚到一个股本，但二九○元已不是很便宜的股价；泰硕营收连续登上四亿元，一至七月自结ＥＰＳ一．六七元，本益比也不低；最近力致大涨，已经是用二线股来维持热度，这个散热族群是高基期股的代表作。
靠基本面推升股价最扎实
铜箔基板的联茂涨到一五四元，七、八月营收都站上二一亿，单季ＥＰＳ可以上二元，今年ＥＰＳ可能在七、八元，但是一五四元的股价可能也必须消化一下；台光电、台燿单月营收上十五亿，单季ＥＰＳ也会登上二元，今年ＥＰＳ挑战八元有机会，但股价跑到一四○元，铜箔基板是这些年大跃升的产业，过去我印象中的联茂是卅几元，台燿以前在票面下浮沈，如今都变成百元以上高价股，显然５Ｇ时代的高频、高速是改变产业生态很重要的动能。
这种靠基本面改善推升的股价最扎实，像是很多ＰＣＢ族群今年是蜕变的一年，例如过去燿华股价都徘徊在面额附近，最近急涨到三五．五元，燿华这个蜕变是软硬结合板奏效，今年首季ＥＰＳ只有○．三三元，但第二季跳上○．八元，七月自结ＥＰＳ○．三三元，看起来第三季ＥＰＳ可能超过一元，这么一来ＥＰＳ站上三元有希望，此时股价站在三○元以上就是上涨有理了！楠梓电靠着大陆沪电股份加持，上半年ＥＰＳ一．三二元，今年股价从十三．四元涨到四二元；最近连华通都从十七．四元涨到三八．○五元，单月营收已从三六．九亿跳升到五五．八亿，经营格局、力道都全开，股价也不同。
基本面推升着股价上涨，反应在个别公司，像是今年加权指数上涨一成，但是很多散热族群，如双鸿、超众、泰硕或是铜箔基柏的联茂、台燿，甚至是ＰＣＢ的燿华、楠梓电就涨了几倍，但是股价涨太快，涨幅大了以后就必须留意技术面乖离过大；或者是股价有没有超涨，此时追高反而容易套牢，所以选股学问大，技术面与基本面必须一起看。
所有基本面好的个股都涨上去以后，先找找技术面刚刚呈现多头排列的个股，如果技术面转好，基本面也跟上来，很可能是当下选股的好目标，举例来说：曾经下市又上市，后来切入声控产品及智慧音箱的致伸，在技术面刚完成多头排列，八月营收达八五．七九亿元，这比起五月前的五十几亿，成长力道十分显著。致伸第三季的成长力道超过去年第三季，上半年ＥＰＳ一．七二元，下半年ＥＰＳ可能有三元的机会，看起来六○元左右是个好的买点。
另一家是致伸曾经拥有三成股权的时硕工业，上半年ＥＰＳ一．八一元，第三季可能有单季挑战十亿营收的实力，时硕从事汽车、精密航太金属件生产，过去两年ＥＰＳ都超过三．三元，今年可能三．五元以上，去年以每股六○元上市，再之前的一次增资每股六八元，五○元以下介入成本比大股东划算。
从事医药物流服务、佳医集团转投资的久裕，今年受惠一项新法规，二○一九年未通过符合ＧＤＰ检查的医药通路商不得执行药品运销作业，也就是说一般物流业者不能从事专业医药物流服务，久裕从七四．五元跌下来，最惨跌到十五．三五元，可说其惨无比！久裕是以每股五三．九元上柜，二○一七年本业小赔，去年赚五○○○万，ＥＰＳ一．一三元，今年上半年本业赚三五八八．八万元，比去年同期二三八六万成长近五成，毛利率拉升到二○％以上，八月营收达一．四七八亿元，上半年ＥＰＳ○．八一元，下半年比上半年好，股价又在谷底打底数年，加上政策利多加持，股价应有较大的爆发力，久裕每年都有配息，今年配出一．○四元，息率超过五％。
这类线型好转、营收创新高的公司，还有纺织成衣的得力，今年配出一．五元现金，可以看出大股东做多心思，八月营收九．二九七亿，第三季营收有机会挑战二七亿，今年有ＵＡ释单，加上越南厂加入营运，这次以每股二二元再增资五亿，越南一、二期全能量产后，经营格局将大大开展，这是纺织股可以特别留意的目标。
另外，股价在年线不远，今年股价表现温吞的ＩＣ设计MOSFET相关个股，八月营收都传捷报，像杰力营收连续四个月创历史新高，八月来到一．五七亿，第三季可能达四．七亿，单季ＥＰＳ可能有挑战二．五元的实力，今年ＥＰＳ应有九～十元之间，以目前股价来看，ＰＥ不高，像尼克森七月才创二．六一亿历史新高，富鼎是七、八月都创年度新高，股价应有表现空间。
今年的印刷电路板是大好年，像欣兴单月营收直逼八○亿，鸿海旗下的臻鼎ＫＹ单月营收跑到一一八．一七亿，实在不可思议，臻鼎以一家印刷电路板营收连续两年都突破千亿，去年税前赚一四六亿，很令人赞叹！同样是印刷电路板，这几年南亚电路板愈做愈小，令人咋舌。华新焦家的瀚宇博去年营收已达四三七亿，今年并入嘉联益后营收可能六○○亿起跳，变成一线大厂；而王景春的健鼎今年营收挑战五○○亿，ＥＰＳ挑战一个股本，已是ＰＣＢ产业中的老牌绩优公司，整个台湾印刷电路板产业令人惊艳。(全文未完)
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