先探投资周刊／林哲良：生技领航架构　蛇年多头铁三角

就总体经济及国际股市的表现来看，蛇年或许是值得乐观的一年。不过，国际政经情势变数仍多，大盘随时存在变盘可能性，所以投资人仍应从「选股不选市」的投资观点切入，精挑细选优质个股方能有所斩获，而生技、金融及营建资产或许将建构起蛇年多头铁三角。

【文／林哲良】

蛇年开红盘，多头在生技及营建资产股积极营造投机氛围的气氛中，加权股价指数于金融股及台积电领军之下，数度挑战八○○○点整数关卡。然而，在中国股市涨多大幅回档的干扰之下，台股八○○○点多次得而复失。显示，投资人对此整数关卡仍抱持戒慎恐惧的心态。

就总体经济来看，今年经济成长率应该会明显优于去年，而根据国内外研究机构的预估，台湾今年的经济成长率应该会落在三～四％水准。按照历史经验及统计资料来看，台股今年的低点应该不会低于去年，而且有突破去年高点八一七○．七二点的机会，而成交量能否持续放大至一○○○～一二○○亿元之间，将是观察重点。

大盘仍存在变盘可能性

指数虽仍有乐观的理由，然国际政经情势变数仍多，大盘随时存在变盘可能性，因此操作心态方面仍应保持「且战且走」的心态。当大盘回档风险攀高之时，应适时减码手中股票，待指数修正完成，在重新布局主流类股。

至于指数多空的判断，或许可以九周ＫＤ值，或是一八日与五○日移动平均线之间的变化做为观察重点，当两者反转向下时，应降低手中持股，反之，则应增加持股。

基本上，就资金流向、股价基期以及产业长线展望等面向多方考量，金融、生技及营建资产，由于产业长线利多尚未完全实现，所以，未来股价仍存在许多想像空间，因此将建构起蛇年多头铁三角，在后续每一波多头攻势之中，轮流担任多头攻坚角色。

其中，生技类股对于营收、获利的免疫能力较高，不但将成为稳定多头军心的重要力量，甚至有机会以领航者之姿冲锋陷阵，持续在股价方面突破历史高点。以指标性个股基亚及精华为例，新春该红盘后，股价就连续数个交易日创下历史新高，维系市场人气不坠。

大体上来说，今年仍旧是「选股不选市」的一年，投资人应抛开指数及证所税实施的迷思，专注挑选产业发展趋势向上的个股。话虽如此，投资人若看好指数后续的发展，则金融股势必是布局的重点。因为，从过去一段时间台股的走势来看，大盘的强弱可说与金融股息息相关。

「选股不选市」仍是王道

值得一提的是，金融股多头领先指标富邦金及中寿，农历开春之后的股价走势已有明显转弱的迹象，两者九周ＫＤ值纷纷自低档交叉向下，短线股价修正压力不轻，可能导致之后金融个股的走势出现相当的分歧，双低金融股或有机会在此「非常时期」，以落后补涨的条件撑盘，避免金融股多头架构被破坏。

股市好转将有利房市的发展，连带也让营建资产类股有表现的机会，如果说打着本梦比的生技股是蛇年铁三角的多头「急先锋」，金融股或许就是带动指数向上的「中军」主力部队。至于，营建资产类股则有可能扮演「伏兵」的角色，出现令人意外的表现。（本文未完）

全文详情及图表请见《先探投资周刊》1714期或上http://weekly.invest.com.tw有更多精彩当期内文转载