先探／川普打出综合拳 逼习就范
中国是一九九四年以来首度被美国列入汇率操纵国名单；美中两国贸易协商至此已走不下去，须留意九月贸易谈判后，川普接下来的动作。
【文／魏圣峰】
美国从一九九四年世界贸易组织（ＷＴＯ）成立后至今，就没有再有任何国家被贴上「汇率操纵国」标签。新一轮美中贸易谈判没结果、人民币在八月五日贬破七元大关，美国总统川普立刻宣布把中国列入「汇率操纵国」名单。川普这招可能连习近平和他的团队没想到过，这一切来得这么快。川普这招，造成金融市场震荡激烈，加速外资企业的工厂离开中国。
川普对付中国的招数来得快又急，中国能否提出相对应美国的招数，让美方以及美国的盟友感到痛点，将是观察重点。从美中双方过去一周以来的交手来看，当川普宣布把中国剩下的三千亿美元进口商品课征十％关税，中国放手让人民币贬破七元关卡，同时宣布国营企业不向美国进口农产品。接下来川普再出手把中国列入汇率操纵国名单，中国现在只能取消上海自贸区关税来因应。这样的反击招数，让美国了解到中国可能没有新的招数来反制美方。
把中国列入汇率操纵国名单也是川普在二○一六年大选期间的主要政见之一，这项宣示也是在实现他的政见。这会强化当年投票挺川普民众的喜好度，证明川普是一个说到做到的政治人物，摆明和华盛顿政客不一样的地方。接下来，川普对付中国还有什么招数？我们认为，川普在七月底已经向ＷＴＯ提出不承认中国的新兴国家地位，并要求ＷＴＯ改善。如果ＷＴＯ没有在九○天内给予美方满意的答案，美国将会有动作。至于美方会有什么动作，最激烈的莫过于美国退出ＷＴＯ组织，自己再组一个以自由市场经济体制的另一个贸易组织，取代现有ＷＴＯ。由于中国不是自由市场经济体制，没办法加入这个贸易组织。川普向中国步步进逼，招招都命中中国经济的要害。也就是说，如果中国没有按照美方的要求进行结构性改革，根本无法再和美方谈判下去，假使中国按照美方要求进行结构性改革，势必冲击现有中共的党国体制以及红色家族的利益。
中国面临巨大压力
面对美国调高关税压力，中国用人民币贬值应对，这是唯一的方式却也是个险招，中国必须让人民币有秩序的贬值而不能失控，否则中国将面临泡沫化风险。中国现有的三．一兆美元外汇存底中，有一．○九五二兆美元是外债，其中有三分之二属一年内短期债务（中资美元公司债居多）。人民币贬值会造成中资企业债务到期后续约，面临债务压力上升。中国外汇存底中另有八千亿美元是外资直接投资，人民币贬值恐会加速外资撤离。若人民币贬破七．九元，恐加速持有人民币资产的外资和非中国民众抛售人民币，进一步形成中国汇市、债市和股市的压力，中国还有房市资产是ＧＤＰ五倍的压力，中国不能让房市泡沫化。
这两年中国向俄罗斯、伊朗购买原油的款项部分直接用人民币支付，人民币贬值，俄罗斯和伊朗会要求中国增加人民币偿付金额，甚至改用美元支付。还有中国一带一路对外承诺金援外国的资金，若人民币贬值更会造成中国政府的资金压力。
中国操控人民币汇率一直都被受美国政府的关切。一九九二～九四年期间，当时中国总理朱镕基汇改，让人民币从五．七四人民币兑换一美元贬到八．六人民币。这段期间曾被美国认定为汇率操纵国，当时中国经济体规模不大，对全球经济影响轻微。现在中国经济体的规模已达到全球第二大，中国被美国列入汇率操纵国名单对当前全球经济的影响性就很大。从二○一四年至今，由于人民币从六．一美元一度贬到六．九美元，不论是当时的欧巴马政府还是川普政府都仅把中国和其他有汇率操纵国嫌疑的国家列入观察名单，南韩、日本、台湾、德国和瑞士也都经被列入观察名单，但都没有被正式列入汇率操纵国名单内。（全文未完）
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