先探／美大选后6招拆解台股
即将来到的美国总统大选，因FBI介入而再生变，市场又充满忐忑不安心态，不过不管是否有黑天鹅出现，投资市场还是持续下去，只要控管好风险，若出现急跌又是另一次机会，而锁定美国景气复苏相关股是一个不错的方向。
【文／方亚申】
美国联邦调查局日前重启希拉蕊电邮调查，已对希拉蕊选情造成重大冲击！根据最新民调指出，共和党候选人川普最新民调逆转胜，显示美国总统大选真的可能翻盘，令全球市场陷入恐慌，ＶＩＸ（恐慌指数）飙高，台湾、欧、美各地股市连环下跌。投资银行巴克莱甚至警告，万一川普当选，标普五百指数可能崩跌十至十三％，比二○○八年九月雷曼兄弟宣告倒闭当天更加惨烈。
国际货币基金（ＩＭＦ）前任首席经济学家也同声发出警告，这种惊吓「将造成股市崩盘，全球陷入经济衰退。」看来不到真正翻牌时刻难以揭晓。市场也因而采取保守观望态度，但是投资的动作是持续下，就算是短线减码，但中长线主要是趋势力量所驱动。
超越选举 美国景气趋势向上
美国景气的确是好，最近公布第三季的景气成长率，年增率达二．九％，比上半年疲弱的表现显著反弹，且为两年来最大成长率，受惠于出口畅旺和企业库存增加。美国景气好转趋势相当明显；十月三十一日公布，九月个人支出较八月增加○．五％，不仅扭转八月的○．一％跌幅，而且超越华尔街预期的○．四％增幅，主要原因是消费者对高单价耐久财支出扩大。至于个人所得，九月月增○．三％，与八月的○．二％增幅相比仍有改善，主因是就业市场稳定成长。美国国内生产毛额（ＧＤＰ）有三分之二来自消费支出，但先前几个月各项数据显示美国人消费趋向保守，一度令外界担心美国经济失去成长动能，所幸个人支出数据令外界松了一口气。
尽管如此，美国就业市场维持稳定成长仍对消费支出形成一大助力。个人储蓄率也从五．八％降至五．七％，显示消费需求扩大。出口、就业、企业库存、消费力等都朝向正向，这股需求在年底前将持续推动美国经济成长。
而九月新屋销售经季节调整后为五九．三万户，接近九年来高点，房市略有降温，但未反转，景气温和成长的趋势没有太大改变。所以以美国经济数据来看，都算是亮眼，选后除非当选人采取激烈手段，否则经济扬升以及升息都是可以看得到的。
在经济走升轨道中，当然也怕黑天鹅，一旦川普当选，经济研究智库牛津经济估计，美国经济将损失一兆美元，美国ＧＤＰ将去掉五％，并且牵动全球经济跟着衰退。市场初期震撼当然是有的，如同当初英国成功脱欧，也是市场始料未及，全球金融市场就下修，但是要使经济成长的企图心各国皆然，国际股市马上就反弹收复失土，另一个因素就是低利率或负利率下，市场还是钱多。
川普当选，当然首当其冲的就是金融业，华尔街几乎都是挺希拉蕊，尤其股神巴菲特更是杠上川普，所以金融股是箭靶所在。而川普反对北美自由贸易市场，主张在美墨边境筑起高墙，将墨西哥非法移民遣返，当然更批判欧巴马一手推动的ＴＰＰ。而希拉蕊则对生技制药业较持反对态度。
大选前后参考六大面向
所以若以美国总统大选前后拟定投资策略，可归纳为；
一、选择景气正向的行业：汽车、运动及房地产修缮的台湾相关个股，选后若出现急拉回还是可以注意。其中汽车部分，十月份美国汽车销售年化只有一七九○万辆，较预期低，不过先不管新车销售，汽车保险市场需求在经济刺激下，仍将进入往常的旺季，就ＡＭ族群，包括东阳、堤维西、耿鼎、仓佑等，一般业绩高峰都是从十月开始至隔年三月，其中本刊从年初以来推荐的东阳是指标，除了美国外，也受惠中国购置税减半，该公司在中国布局超过十五个厂以上，与前五大车厂几乎都有搭配。另一有利是该公司取得中国前三大的平安保险ＡＭ认证，是台湾第一家，如同美国取的ＣＡＰＡ认证一样，等于是销售保证，这点不受购置税减半结束的利空影响，明年法人预估ＥＰＳ将以五元起跳，可等待拉回介入时间。
另一部分是电动车方面，台湾包括和大及贸联ＫＹ都是特斯拉第一线供应链，特斯拉汽车价格走向平价，第三季销售业绩超过预期，未来扩厂将持续，这些站在巨人肩膀上的公司，长多不变，待ＰＥ修正至二○倍以下还是可以注意。
此外，在美国房地产景气下，输美的修缮相关股如桥椿、钻全、巨庭、锠泰、亿丰等业绩可持稳在高档，短线ＰＥ不算低，若有修正将是一次机会。
去年最热门的运动休闲，今年耐吉及ＵＡ业绩表现不如预期，但爱迪达业绩就大成长。由于全球运动风气只会更热，连中国都拟定相关提振策略，对于鞋材股利勤、百和、东隆兴等还是机会。至于传闻耐吉、爱迪达有意将制鞋改为机械或班师回德国、美国生产，宝成及丰泰未来业绩所受影响，列入观察名单。大致上还是以鞋材相关为主，股价几乎已回档一年，基期压低后可追踪。
二、透过ＥＴＦ来参与金融商品：从美国的道琼、S&P、Nasdaq到石油、黄金等，都有正反（多空）ＥＴＦ及风险系数更高的二倍ＥＴＦ，若手上有持股，担心股价或指数下跌，可以买反向ＥＴＦ来避险。而最近国际油价震荡幅度加大，ＥＴＦ也适合操作。另外，有一说，若川普当选，全球金融动荡不可避免，有利黄金价格上涨，台湾也有相关商品。
三、外资控盘对象：台股低量，但外资今年上半年买超台股一一○亿美元，居新兴市场之首。然而台股陷入低量潮，外资要出也不方便，尤其是控盘的台湾五○，只要外资一杀，低档可能接手弱。或也可以说，若国际股市急拉回，外资被迫减码，相对未来反手再买进机率也很高，台积电尤其是指标中的指标，以该公司在产业地位以及客户，都是站在科技浪潮的最前端，如Nvidia、苹果等，除非没行情，若有行情一定领先上涨，大立光亦同，后有详尽分析。(全文未完)
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