金融市场陷多空拉锯战 投资人该如何面对？
▲市场拉锯战可能会在未来几个月内继续升级，导致更多市场的波动，投资者的决心将面临考验。（图／路透社）
美股上周的股市走势，似乎完美地说明了市场目前两股主要的拉锯力量，这两股力量不太可能在短时间内销散，并对投资有着重要影响。
彭博专栏作家伊尔艾朗（Mohamed A. El-Erian）撰文表示，11月7日美国期中选举后的第二天是上周股市波动最引人注目的一天。当日美股三大指数齐涨逾2%。这波涨势最直接的原因是民主党获得众议院主控权，共和党则在参议院获得多数席次使国会出现分裂。
传统观点认为，这种分歧的结果往往对市场有利，因为国会陷入僵局将使政府无法再出手搅乱市场运作，并间接允许企业做他们最擅长的事：追求利益，且不受新立法及监管的干扰。
而除了政治因素外，市场上也有3大力量正在起作用。美国经济继续向前发展，主要靠着它们自我运作的引擎同时带动：
1. 消费：动能来自强劲的劳动力市场、减税政策及消费者信心高2. 企业投资：企业信心增强、现金余额充足及管制宽松3. 财政刺激措施：政府支出的增加、国会陷入僵局使既有的减税措施不会被缩减
不过美股的涨势仅一日行情，瞬间被两个因素给抵消了，使11月9日美股三大指出都收跌。首先美国以外的地区经济活动持续放缓，使一些巨额债务变得更加沉重。上周欧元区的经济数据偏弱，而中国人民银行日前也表示货币政策将出现重大转变。其次，市场及联准会（Fed）对未来升息的步调也未达成共识，9日公布的生产者物价指数（PPI）高于预期，8日联准会也更加强调了他们的升息立场。另外，尽管欧元的金融风险升高，欧洲央行仍决定要在今年结束量化宽松政策。
这场拉锯战可能会在未来几个月内继续升级，导致更多市场的波动，投资者的决心将面临考验。
上周美股的走势应该已提醒投资人，2017年美好的三重奏─股价大涨、债市报酬优渥及市场几无波动，已经一去不回了，相反的，跌宕起伏的股市再次凸显市场正处再关键的经济成长、流动性及技术面3大因素的重大转型之际。
除了长期的竞争可能会影响市场外，投资人还必须考虑对投资组合及策略的直接影响：
1. 降低被动式投资比重，提高主动型部位2.运用少量战术叠加补充战略及长期投资组合定位3.明确了解现金分配在投资组合中的作用，作为增强可选性的一种手段4.更加重视流动性风险5.为降低风险，投资组合应更加多元化布局，以便管理更多的极端尾部风险