《基金》面对股市急行军 汇丰给空手投资人两锦囊

韦音如指出，「微幅衰退」下利率的走势会如何，对于投资人来说又有什么意义？可以观察11月10日美国公布通膨数字低于市场预期后，当天美国10年期公债殖利率从4.04%下跌22个基本点，来到3.82%，市场预期未来联准会升息速度与幅度可能下降。在这样升息可能接近尾声的情况下，投资人应思考接下来的布局策略，为接下来市场可能出现的变局做好准备。

从「汇丰情绪与部位综合指数」来看，过去这个指标只要触及10%或以下，代表投资人非常保守，通常是市场的低点，2022年10月31日所在的位置约在30%左右，代表投资人心态较为悲观，但没到非常悲观的地步，假设通膨在2022年第4季达到高点后走缓，联准会升息也在2023年第1季见顶，代表今年风险溢价已经拉高，预期明年市场波动大但再大跌的机率相对小，一旦市场气氛转好，市场随时可能出现反转向上的机会，因此，投资人应选择适当标的逢低分批加码布局。

韦音如进一步提到，有两个投资策略较适合当下的环境；首先，观察台湾投资人偏好的非投资等级债券，与股票的相关性较高，相对较难达到分散风险的目标，反观若投资于投资等级债或资源债等相关标的，与股票的相关性相对较低，分散风险的效果相对较好。

第二个投资策略是保守型多元资产组合；从过去的历史经验来看，无论是市场走高或走低时，根据统计，保守型多元资产组合近3年的报酬率优于非投资等级债，因此，风险偏好较债券高的投资人，不妨考虑股债兼备的保守型多元资产组合产品，可获得较高的风险调整后报酬。