《台北股市》留意台股修正风险 凯基投顾锦囊有3招

凯基投顾认为，台股上市柜企业财报数据持续下修，观察基本面仍未真正落底，预期第二～三季指数仍可能面临修正压力。建议此刻台股投资人以增持现金或防御型操作为主，待基本面真正落底与评价面适度修正后，再转为积极型操作。

凯基投顾指出，台股去年第四季获利年减45％，仅次于2011年同期的年减57％，当时是受美债降评与欧债危机双重利空所影响。若扣除台积电获利表现，台股去年第四季获利年减幅高达70％，剧减程度仅次于2008年金融海啸当时水准。

而股价表现总是反映未来，由于台股市场以制造业为主体，获利动能伴随美国制造业波动。美国制造业PMI截至3月仍延续去年以来的下行格局并持续探底，制造业PMI细项中的「新订单相对库存比例」亦未出现显著反弹，去年第四季是否为本波企业获利谷底仍难以断言。

此外，上月欧美银行接连爆发危机，全球央行强势升息所导致利率倒挂影响已显现。尽管银行危机在公权力介入下暂时受控，但为保有更充足资本与存款，银行业已自主性紧缩放贷业务，连带影响企业筹资成本与消费者借钱挥霍意愿，恐导致下半年终端消费动能不如预期。

凯基投顾首次推出的研究报告有声书也指出，台股去年1～10月下跌6000点，只是初步反映联准会激进升息、带动景气刚进入下行周期的修正行情，去年11月至今台股表现，则是资金行情带动的中期反弹，市场后续仍要面对景气真正步入衰退对企业获利的负面影响。

凯基投顾预期台股第二～三季指数仍可能面临修正压力，等到大盘充分反映完经济衰退利空时，将遍地是宝藏。建议此刻台股投资人以增持现金或防御型操作为主，待基本面真正落底与评价面适度修正后，再转为积极型操作。

针对经济展望的各项不安定因素及资产布局策略，凯基投顾除了即时发布专业且完整的研究报告，作为市场动荡之际的投资参考依据，更定期发布研究报告有声书，帮助投资人能利用碎片化时间轻松掌握市场资讯，落实「以客户为中心」、「值得信赖」的核心价值。