《金融》汇丰银按赞3亚股 物色4大投资主题

亚洲区内物色四大投资主题包括:(1)亚洲供应链重组。汇丰环球私人银行及财富管理北亚首席投资总监何伟华指出：「这个新主题聚焦中国大陆和亚洲能够成功分散供应链，从而加强竞争优势的行业翘楚。在地缘政治紧张、贸易碎片化和高科技出口限制等影响因素下，西方跨国企业透过在印度和东协建设新的生产设施来执行『中国+1』策略，以填补其在中国供应链的不足，全球供应链多元化的速度正在亚洲区内加快。」

何伟华续指：「为减缓地缘政治风险和贸易关税的影响，我们从亚洲供应链重组趋势中找出赢家，这类企业可受惠强劲的外国直接投资流入，我们看好受惠『中国+1』策略的印度和东协企业。另一方面，尽管供应链重组的趋势持续，但中国大陆高增值机械产品、电动车、消费电子产品和服务出口的稳健成长，使其成为亚洲制造商的重要零件供应国，因此中国在全球制造业供应链仍保持重要地位。」

(2)印度与东协崛起。何伟华提出：「我们认为，印度和东协拥有极具吸引力的长期成长机会，受惠区内私人投资维持强劲，人口结构年轻，科技发展蓬勃和绿色转型等有利结构性因素。今年印度制造业和服务业成长率一直优于市场预期，强劲的外国直接投资流入和服务出口蓬勃，推动就业、私人消费和生产力快速成长。借助庞大、年轻和不断成长的人口，加上迅速城市化和强劲私人消费作为关键成长动力，印尼成为亚洲其中一个最佳的成长和投资主题。由于印尼拥有丰富的绿色矿产和金属储量（电动车和电池产业的关键原料），因此当地进一步受惠制造业价值链升级。印尼的镍储量冠绝全球，估计有2,100万吨，占全球储量的22%。」

(3)未来亚洲消费者。何伟华指出：「亚洲财富和中产阶级消费者崛起，推动亚洲非必需消费品板块成为一个亮点，包括精选的中国国内网际网路翘楚、亚洲非必需消费品企业、人工智慧和数位驱动的消费，以及亚洲金融服务供应商。我们新推出的精选主题『未来亚洲消费者』聚焦非必需消费品板块，即使今年比较基期较高，预料到2024年，这个板块也将实现16.4%盈余成长。」

(4)把握亚洲利率见顶。何伟华表示：「我们以锁定优质亚洲债券具吸引力的殖利率为重点，并看好亚洲金融债券、印度本币债券、印尼投资等级准国债、南韩投资等级债券，和中国电讯、媒体与科技企业债券。亚洲投资等级债券指数的综合殖利率5.4%，高于过去三年平均的4.5%。大部分亚洲经济体的通膨逐步回落，目前预期大多数国家的通膨将在2024年跌至央行的目标区间，远较大部分其他地区为早。我们认为亚洲债券殖利率正在见顶，预期澳洲、中国大陆、香港、印度、印尼、南韩、菲律宾和新加坡将在2024年降息。亚洲各国央行的货币宽松政策将在未来一年为亚洲债市提供政策动力。」