先探／[质变x量变]=大飙股

进入第二季尾声，由于台币强势且外销股淡季，加上美国降税修正案来到最后关头，投资人风险偏好程度也逐步降温，让眼前个股走势越来越分歧，不过，那些质变与量变同时兼具的公司，营运一蜕变，股价就涨到「不要、不要」（停）。

【文／郑威宏】

今年景气循环进入扩张期，个别公司营运可说是百花齐放，不过，能成为真正的强势个股，势必不能只盼望跟着景气回升而转变，而是企业面临内外部的蜕变，特别是时序到了第二季中下旬，投资人看营收、看毛利率外，也能算出可能的本益比，若股价还想获得更多涨声，则更加了解推升公司营运质变及量变的较少人知的根源，如此一来，才能在尔后的台股行情找到特立独行的长多大飙股。

事实上，自从美国总统川普当选后美股气势如虹，包括六月十六日的道琼期指结算，非常有可能拉出连续三次长红走势，也就是过去近九个月美股季线都发展出长红Ｋ棒走势，如此强劲的多头攻势，当然足以让个股股价产生极大变化，就连市场熟悉的Alphabet也升格至千元美股高价名单（美股一度有六档个股来到千元股价之上），也带动今年台股站稳万点之上的黄金时光。

留意美股八月修法前震荡

然而，虽然股市站上万点，权值股除了金融寿险、原物料相关个股外，许多外资用力买超的标的，股价呈现强而有力的多头攻势，不过，自从过了第一季后，中小型个股先是面临汇兑风险，如今又面临投资人检视基本面与股价相不相称的压力，都让个股持续出现修正压力。

更重要的是，目前时序来到第二季尾声，美股先是在本次期指结算前开始压回震荡，此外，接下来一季所面对的是，一直以来美国财政部长期盼八月国会休会前能完成修法税改降税一案，实际上却是难关重重（社会评论者多半倾向不会如期通过的可能性较高），对于股市来说，八月见真章的压力下，反而容易拉高市场紧张气氛，也在接下来的选股过程中，更为着重公司营运及结构变化，或许在可见的颠簸路上取得较大的投资胜算。

综合这种时空背景影响，投资人可以回头整理第二季股价先突围的奇兵来观察，像是过去营运绩效不佳的旺宏，第一季交出亮眼佳绩后，大客户任天堂游戏机Switch全球热卖造成公司NOR flash产能吃紧，加上年底导入十九奈米制程产能，让市场重新拉高对于营运展望，甚至已有法人预期明年ＥＰＳ有望跃升至四元左右，让股价从原来鸡蛋水饺股一路跃上近年新高。

旺宏、健信质变内容明确

这种突然转变同样发生在许多公司身上，像是本刊先前报导的统新、康普、柏承、兴勤、明安、哗裕、豪展、佳世达、健信等，这些公司基本面也都较过往明显转变，内外资卡位下，股价也多半沿路盘震而上格局。

当中，近期股价飙涨的健信值得留意。以铸造铝圈的健信近年经过内部营运调整，及引进巧新、帝宝大股东入股之下，营运在去年第四季起出现转变，第一季获利即便因汇率波动影响，但营益率从第四季的五．八九％拉高至九．○八％（同期为一．九％），单季ＥＰＳ来到一．○四元，而新订单持续加持之下，五月产能全满，营收创下历史新高的三．二二亿元（年增五七％），累计四～五月营收则是五．七亿，较同期增加九○％。(全文未完)

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