商业周刊／日韩夹杀台企 彭淮南还有武器？
文／吴美慧
五月九日上午，韩国央行宣布降息二十五个基点，是七个月来首度降息。韩国继日本、欧洲、澳洲、印度央行之后，成为加入货币宽松队伍的新成员。五月十日，日圆对美元汇率四年来首度贬破百圆大关，以一○一．三七日圆作收，等于是日本首相安倍晋三向全球展现，「安倍经济学」（Abenomics）是玩真的。日圆狂贬，首当其冲的就是产业直接交手的韩国，韩国的钢铁业、石化业、机械业与汽车业，影响最大。韩国最大的汽车厂现代汽车，第一季营业利益比前一年度减少了一○．七％。钢铁龙头浦项钢铁（Posco）第一季税后净利比去年同期减少了五四．一％。韩国现代研究院研究指出，当日圆跌到一美元对一百日圆时，韩国企业出口获利总额将会减少三．四％。若日圆贬值到一百一十日圆，企业的获利将遽减一一．四％。日圆遽贬，韩国企业获利剧降，韩国政府紧张得以降息因应。台湾企业在这一轮全球「贬值风」下，则有两大担忧，一是获利压缩，二是竞争力输给日本、韩国与中国。「现在我们上有锅盖日本、韩国的竞争，下有陆资追赶，两面夹杀，」创投业者林晖育以炉火上的锅子，来形容现在台湾产业的处境。「现在日本厂商报价都下杀一○％到一五％，直接跟日商迎战的连接器、被动元件、软板厂的压力很大，毛利率活生生的被砍了五％到一○％，」林晖育说。日圆贬值超过两成，日商报价比过去降低一○％到一五％，还有赚头。对台湾厂而言，利润缩水还不是大事，更重要的，原本靠着价差而有机会冒出头与日商竞争的产业，这一轮的贬值赛，订单又将重回日商手中，台湾厂商恐怕会被打趴。「做光学膜的、光阻剂的、软板材料的跟一些做特用化学的，日圆如果再继续贬值下去，很多产业会撑不下去，」林晖育担心的说着。「韩国降息不会只有一次，继续降息的可能性很高，」政治大学金融系教授殷乃平正高度观察韩国的动向。国内电子业中的面板、手机等产业，几乎直接与韩国迎战，一旦韩国加入贬值赛，「台湾的电子业很难与其竞争，」殷乃平在媒体撰文指出。面对日本、韩国的竞争，还要担忧陆资进来分食大饼，台湾厂商只好火力全开回应。五月十日，行政院长江宜桦率领行政院团队到精密机械产业龙头上银科技参观时，被董事长卓永财重炮抨击政府是「不见棺材不掉泪」、「新台币对美元应该贬值到三十二元，而且只有三到六个月可以因应，」卓永财口气强烈的建议着。台湾区电电公会理事长焦佑钧更跳出来喊话，强调新台币汇率贬值到三十一元，企业才有生存空间。对全球正在上演的「降息秀」与「贬值风」，央行总裁彭淮南要如何因应？其实，彭淮南正在担心两件事，一是热钱来台兴风作浪，二是企业与民众利益的均衡点。彭淮南的担心不无道理，汇率波动，金融大鳄才有从中取利的空间，日本就是明显例子。日本汇率大幅波动，给对冲基金行家显身手的机会。嗅觉如猎豹般灵敏的索罗斯（George Soros），立刻采取行动，今年来，他在市场上卖出一半的黄金，转向炒作日圆和日经二二五股指期货，躲过黄金崩盘，还在日本市场大有斩获。利率与汇率操作得当可以提振经济，操作失策也可以衰败经济。在全球「降息秀」与「贬值风」盛行中，彭淮南能否带领台湾走出不一样的路，他正拿着九A总裁的美誉拚搏中。
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