財報、經濟消息激勵 美股淨流入擴大 居冠

财报消息主导市场氛围，全球股市涨跌互见。回顾全球股票型基金资金流向，至10月16日，受惠市场信心增温，美股基金净流入加速扩大至239.16亿美元、居冠，亚洲不含日本净流入金额16.4亿美元，新兴市场亦维持微幅净流入。

安联投信表示，全球投资气氛增温，市场聚焦财报消息，股市消息好坏参半，其中荷兰半导体设备龙头订单远不及预期拖科技类股，但晶圆代工龙头财报超预期；另方面，美国经济数据强韧，欧元区及英国通膨率降至目标水准之下；中国股市依旧疲弱，市场期待官方推出更多经济刺激政策。

在经济数据方面，美国9月零售销售月增0.4%，超出预期。近一周首次申领失业救济人数意外减少，降至24.1万人。强劲数据也削弱市场对于联准会降息预期。此外美国10月密西根大学消费者信心指数降至68.9，低于预期。现况指数(62.7)和预期指标(72.9)均走弱，对未来一年的通膨预期微升至2.9%，但五年通膨展望从3.1%降至3%。

展望后市，安联AI收益成长多重资产基金经理人庄凯伦表示， 随着美国利率政策逆风淡去，市场焦点有望重新转向企业获利和受益基本面韧性领域，加上经济前景杂音淡化，整体经济前景仍正向，随利率自限制性的水准下降，有望缓解成长领域的逆风。

布局第四季，庄凯伦表示，考量市场事件不确定性和经济杂音或增添扰动，软着陆情境有利股债资产，多元配置成长股、非投资等级债与可转债的组合，持续参与后续牛市，提供下档保护，同时聚焦驱动结构成长动能如AI概念。

台股部分，安联投信台股团队表示，美国联准会启动降息后，部分不确定干扰杂音消弥，稳定市场信心，加上9月零售销售数据优于预期、暗示美国消费者状态仍强，以及重要法说发表乐观展望，半导体族群受激励，支撑美股乐观气氛。

安联投信台股团队表示，NVIDIA虽仍处于新旧晶片交替期，但Hopper系列晶片需求优于预期，下游组装厂下半年营收持续上修，而新一代GB系列产品目前测试顺利，预计11月将陆续进入量产，明年上半年有望出现淡季不淡，预期将是第四季带动台股走势的关键族群。

在苹果新机部分，安联投信台股团队表示，除AI供应链可望在第四季缴出亮丽财报外，市场虽对于今年Apple新款iPhone等待时间缩短而对销售怀有疑虑，但主要应是今年生产良率远优于过往，充足备货足以支应终端需求，故预期Apple公布财报时可望优于市场预期。

安联投信台股团队表示，整体而言，总体经济有利于资金动能，企业获利随景气复苏朝向正面发展，但挑选具长期成长趋势及供需出现缺口的类股仍是较佳策略。以电子族群为例，可以微笑曲线来看布局机会，其中组装概念可以成长态势相对明朗的下游为主，品牌或先进制程则以上游龙头为主。