财报亮眼＋基本面稳 生技股中长多启动

安联投信表示，生技产业的创新技术为产业长期核心竞争力，可解决全球目前高度未被满足的医疗需求，尤其是具有颠覆式创新利基的族群或主题，即使是在波动市场下，仍具一定吸引力。

百达投顾说，有三个主要理由持续看好生技，第一个是并购案件，随着大型药厂失去专利保护，正在透过并购弥补营收缺口，将有利于中小企业生技股表现；第二点是新药临床利多，疫情进入下半场后，生技产业重回发展重心，未来几年肿瘤学、罕见疾病与中枢神经疾病产业的年复合成长率在9％～20％之间，具有高度成长力。

第三点是价值面具吸引力，相较于全球股市，生技产业的本益比仅14倍，远低于标普500的19倍。

NBI生技指数往往在11月至隔年2月表现佳，平均每个单月上涨2.1％～3.2％，是全年度最佳的连续上涨月份，其次为5月至7月。由于美国FDA审药态度依旧乐观，也有助支撑生技相关题材。

PGIM保德信全球医疗生化基金经理人江宜虔表示，医疗产业因为具有抗通膨与创新双重特性，该类股长期报酬率相对其他产业更佳，且波动率较低，根据统计，美国S&P500指数自有分类以来，医疗产业年化报酬率为11.91％，仅次于科技产业的12.12％，明显优于整体S&P500指数的9.79％。

另一方面，医疗产业指数的波动率仅14.5％与S&P500指数的13.4％差异不大，仅高于必需性消费产业及共用事业，相较于科技产业长期波动率21.5％，医疗生技业堪称为「高成长、低波动」产业。

江宜虔指出，医疗生技业的优势也在今年明显呈显，年初以来医疗类股相对抗跌，且在S&P500成分股中，医疗产业整体获利超越市场预期8.5％，预料在新药研发、并购潮持续，以及部分生技公司股价仍被低估的环境下，有助于提振投资气氛，带动医疗生技产业指数表现。