财经分析 | 金价屡创新高 “黄金热”还能持续多久？

新华财经上海3月10日电 最近一周，金市投资者再次见证历史。金价强劲上涨创历史新高，黄金期货、现货价格亦创下年内单周最大涨幅。作为一种无息资产，投资者关注的是，金价缘何强劲上涨？“黄金热”未来还能持续多久？

国际国内金市集体上涨，单周涨幅创年内新高

“金价在2023年震荡上涨后，市场多数预期2024年还会创新高，但普遍预计应该在年中左右，没想到来得这么快。”提及近期金市的强劲涨势，黄金市场分析师程伟告诉记者。

最近一周，纽约市场黄金期货一度站上每盎司2200美元上方，到8日收盘，纽约黄金期货收报每盎司2185.5美元，单周上涨超过4.3%，创下2023年12月初以来的单周最大涨幅。以人民币计价的黄金价格亦强劲上涨，上海黄金交易所黄金现货AU9999报价目前已升至每克508元左右，而上海期货交易所上市的黄金期货主力合约则回到每克509元附近，单周涨幅均接近5%。

在终端市场，多数金店的足金饰品报价均达每克650元以上，投资金条报价也高达每克520元以上。“虽然都有一定的优惠，但价格比前期仍高出不少。”对比了几家金店报价后，长期投资黄金市场的消费者王玲最终从手机银行买入了投资金条，“金饰品的报价太高，后期置换新款不划算，也不适合用于投资。”

值得注意的是，随着金价的强劲上涨，市场对买入卖出时点的争议再起，部分前期较低成本购入的投资者也选择在高点进行回购。“之前买入的金条价格基本都在每克200多元，按目前金店的回购价算，上涨了不少。”对此，曾在2019年购入投资金条的黄女士也告诉记者，近期已逐渐将此前买入的金条进行回购“落袋为安”。

市场看好长期表现，预期成关键指引

年初金价缘何再次强劲上涨？“今年黄金市场似乎在复制2023年初的市场表现，但相对而言，2023年初黄金市场的推动因素更明显。”程伟认为，2023年初，美元贬值，加上硅谷银行破产等系列风险事件成为金价上涨的主要推动因素，而近期，美国货币政策转向预期以及持续的地缘政治风险担忧是主要的推动因素。

“近期金价的上涨，一方面是美联储降息预期持续升温，另一方面实物消费需求强劲，也使黄金资产表现优于其他资产。”贺利氏贵金属中国区交易总监陆伟佳认为，此前美国的经济数据已减缓了投资者对通胀的担忧，市场对降息的押注再度升温，尽管全球最大的黄金ETF基金SPDR持有的黄金下滑，但中国和土耳其央行的增持弥补了市场的流出，加上中国春节期间黄金消费强劲，2024年中国市场需求仍可能继续上升。

光大期货的分析也认为，发达经济体降息预期强化是金价上涨的重要推动因素，尤其是欧美央行相似的立场使不同市场对降息的预期分歧弱化，目前市场投资者已预期年内美国的降息幅度或达到100基点，预计后续欧美央行的政策步伐会趋于一致。

不过一些分析也指出，当前金价已计入了部分欧美央行的降息预期，投资者的追涨仍需谨慎。“从驱动因素来看，避险也是推动金价上涨的另一重要因素。”程伟认为，包括巴以冲突、北约继续扩张等地缘政治事件也带动了市场的避险情绪，但地缘政治事件对市场的影响往往较短暂。

金市仍有机会，高位“炒金”需谨慎

每每黄金市场大幅上涨时，国内市场总会出现大量“蜂拥”入场者，此次也不例外。在小红书、微博等社交媒体平台，大批年轻消费者分享自己挑选、搭配、购买的心得，进一步带动年轻群体对金饰消费、金条投资的认同。“网上分享的古法、镂空、硬金等等工艺，包括与玉石等饰品的完美搭配，黄金饰品已经不是印象中‘金链子’的传统形象。”“00后”消费者万华告诉记者。

业内专家认为，从长期来看，黄金走势被看好，但市场投资仍需理性，尤其是在金价相对较高的时间段，参与黄金市场仍要以“稳”为主。目前国内投资者可以选择的黄金投资工具不少，既有高风险、高收益的现货和期货黄金交易，其杠杆交易特点让投资者面临比市场行情更大的波动风险，也有金融机构推出的贵金属钱包、实物金条、ETF基金及黄金类理财产品等，投资者首要选择好适合自身需求的投资渠道。

“黄金变现能力比较强，本身具有保值等功能，但持有黄金没有利息，只能通过低买高卖实现投资收益。”结合自身的投资经历，王玲建议资金充足的投资者若是希望日后升值，可以购入投资金条或黄金ETF基金，若有佩戴需求，金饰品是合适的选择，而按克重算的黄金产品性价比更高。

“对于普通投资者而言，投资黄金市场应更多立足于长期投资。”在黄金市场专家蒋舒等业内人士看来，从历史上看，黄金与股票等其他资产价格同向波动的概率较小，因此海外投资者常常将固定比例的资产投资于黄金，一方面是发挥黄金的保值功能，另一方面，也能利用黄金与其他资产的波动特点来稳定整个投资组合的收益。

对于高风险高收益的投资，买卖时点最为关键，多数投资者还要“多做功课”来把握“黄金机会”。业内专家也指出，尽管近期金市的快速上涨让投资者产生了更高的预期，但市场高位风险也可能快速显现。“短期来看，黄金市场已经透支了金价未来一段时间的涨幅，一旦市场预期修复，金价很可能会快速回落。”（记者陈云富）

编辑/田野