黄金的故事还能讲多久？

摘要：

1、受美联储降息利好，国际金价再创新高，以黄金为代表的有色金属也斩获不俗涨幅。comex黄金再次突破2600美元/盎司的高位，对于权益市场也构成一定利好。后市长期看，货币超发及财政赤字货币化背景下，美元信用体系受到挑战；加上全球地缘动荡频发推动资产储备多元化，黄金作为安全资产的需求持续提升。可持续关注，考虑逢低布局黄金基金ETF（518800）、黄金股票ETF（517400）。

2、黄金的故事还能讲多久？从历史数据来看，本世纪以来美国三个降息周期,有两次首降50bp或者以上(2001年1月100bp，2007年9月50bp)，两次都导致了美国经济衰退，标普500指数在随后半年、一年时间跌幅8%-18%，而COMEX金价则在降息后一年时间里分别上涨了大约10%-13%。本轮首次降息便50bp，一定程度上略超市场预期。从金价的历史表现来看，降息周期中金价往往呈现上升态势。

3、降息周期开启，港股投资价值逐步凸显。无论从成交量、盈利指标还是宏观政策等角度分析，港股市场或已临近拐点，投资价值也已逐步凸显。美联储超市场预期降息50bp，开启新一轮降息周期，将有利于改善全球市场的流动性，尤其是新兴市场的流动性。值得注意的是，目前港股市场估值偏低，盈利增长改善趋势明显，有望吸引资金净流入。