财经态度︱证监会：暂停转融券业务、上调融券保证金比例！对市场有何影响？

央广网北京7月12日消息（记者任芳言）据中央广播电视总台经济之声《交易实况》报道，证监会7月10日宣布，依法批准中证金融公司暂停转融券业务的申请，自2024年7月11日起实施。存量转融券合约可以展期，但不得晚于9月30日了结。同时，批准证券交易所将融券保证金比例由不得低于80%上调至100%，私募证券投资基金参与融券的保证金比例由不得低于100%上调至120%，自2024年7月22日起实施。

这是出于怎样的考虑，会给资本市场带来哪些影响？对此，经济之声《财经态度》采访了中国政法大学资本金融研究院研究员刘彪。

刘彪表示，暂停转融券业务主要是为了加强融券逆周期调节、提升市场稳定性，调高融券交易保证金比例可以有效控制相关业务风险、防止过度投机和不当套利等行为。

2023年8月以来，证监会已采取一系列举措，如限制战略投资者配售股份出借、暂停新增转融券规模等。刘彪表示，这会显著减少融券和转融通规模，降低市场杠杆率和风险水平。同时，要求证券公司不断加强对客户交易行为的管理，投资者在参与融券交易时，也要更谨慎地评估投资策略和风险承受能力。

截至2024年6月底，融券、转融券规模累计下降64%、75%。融券规模占A股流通市值约0.05%，每日融券卖出额占A股成交额的比例由0.7%下降至0.2%，对市场的影响明显减弱，为暂停转融券业务创造了条件。刘彪分析，本次暂停转融券业务有助于稳定市场预期，从中长期看，融券业务随着进一步规范化发展，也会迎来更完善、更全面的监管措施和制度安排，促使各类机构加强风险管理和内控建设，更好服务实体经济和投资者。

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