财联社债市早参12月11日 | 央行本周7天期逆回购到期量为10770亿元；世茂参加多家商业银行座谈会

债市要闻

【中共中央政治局：明年要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策】

中共中央政治局12月8日召开会议，会议指出，明年要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，强化宏观政策逆周期和跨周期调节，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。积极的财政政策要适度加力、提质增效，稳健的货币政策要灵活适度、精准有效。要增强宏观政策取向一致性，加强经济宣传和舆论引导。要以科技创新引领现代化产业体系建设，提升产业链供应链韧性和安全水平。要着力扩大国内需求，形成消费和投资相互促进的良性循环。要深化重点领域改革，为高质量发展持续注入强大动力。要扩大高水平对外开放，巩固外贸外资基本盘。要持续有效防范化解重点领域风险，坚决守住不发生系统性风险的底线。

【中国11月份CPI、PPI有所下降】

中国11月份CPI、PPI有所下降。其中，CPI同比、环比均下降0.5%；PPI同比下降3%，环比下降0.3%。1-11月平均，中国CPI同比上涨0.3%，PPI同比下降3.1%。国家统计局表示，受食品、能源价格波动下行等因素影响，11月CPI有所下降；扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%，涨幅与10月相同，继续保持温和上涨。受国际油价回落、部分工业品市场需求偏弱等因素影响，11月PPI环比由平转降，同比降幅扩大。

【证监会、国资委联合发布《关于支持中央企业发行绿色债券的通知》】

证监会12月8日发布消息称，证监会和国务院国资委联合发布《关于支持中央企业发行绿色债券的通知》，提出了四方面共13项举措，包括支持中央企业发行绿色债券，对优质中央企业发行绿色债券优化审核安排，鼓励市场投资机构以绿色指数为基础开发公募基金等绿色金融产品，支持中央企业开展绿色领域基础设施REITs试点等。

【国家外汇管理局：取消外债账户异地开立核准】

12月8日，国家外汇管理局发布《关于进一步深化改革促进跨境贸易投资便利化的通知》。取消外债账户异地开立核准。允许确有合理需求的非金融企业到注册地所属外汇分局之外的其他地区银行开立外债账户。

【中证协公布2023年证券公司债券业务执业质量评价结果】

据中证协官微消息，根据证监会工作部署，按照《关于注册制下提高中介机构债券业务执业质量的指导意见》和企业债券发行审核职责划转有关安排，今年7月，协会修订发布《证券公司债券业务执业质量评价办法》，并组织开展了2023年证券公司债券业务执业质量评价，评价结果已按照规定履行完成相关程序，现予公布。结果显示，此次共有92家券商参评，其中14家券商评为A类，数量较债券业务执业质量评价新规之前的去年结果骤减近四成;B类券商有60家，数量增长20%;C类券商有18家，与去年一致。

【11月以来基金分红近280亿元 多只权益类产品脱颖而出】

以红利发放日为基准，11月以来共有535只基金实施分红（A/C类分别计算），累计分红278.81亿元，67只基金分红总额超亿元。债券型基金是分红主力，分红超亿元的基金中，有53只为债券型。

解读：业内人士表示，债券型基金分红较为稳定，这是必然的，尤其是以人民币计价的债券，虽然利率有所下降，影响了收益率，但低利率的确也使得债券兑付有了保障。而较为稳定的分红行为具有积极意义，一方面可以令基金持有人持续获得回报，增强长期持有信心；另一方面规模较大的基金在震荡市可以通过大手笔分红，降低管理规模和基金持仓风险。虽然债券型基金为分红“主力军”，但仍有不少权益类产品脱颖而出。8只主动权益类基金11月以来分红金额超亿元。

【公募REITs年末发行加速】

临近年末，公募REITs常态化发行，正在加速。据不完全统计，从10月至今陆续申报上新的公募REITs约有10单。公募REITs在加速发行的同时，还有望迎来新的源头活水。继此前纳入FOF投资范围后，全国社会保障基金近日拟将公募REITs纳入投资范围。

解读：上海交通大学上海高级金融学院副院长严弘表示，机构投资者的跟风也会加剧价格波动。不过这些都是市场发展的正常现象。即使在美国这样的成熟市场，REITs产品也会面临从高点下跌50%的巨大波动。在严弘看来，REITs已经从试点阶段走向常态化发行阶段，未来市场会更加成熟。“REITs的发展有利于经济的恢复和提升。这也充分体现了资本市场支持实体经济，提高市场直接融资比重的指导思想和初衷。”

【管清友：可考虑以特别国债的形式给老百姓发现金补贴】

在9日举行的2023中国企业领袖年会上，如是金融研究院院长管清友接受专访时表示，对明年的经济增速应保持乐观。在促消费上，可以考虑以特别国债的形式来给老百姓发现金补贴。他还表示，“对一些明显有损投资者利益的交易或投资方式，以及大股东侵害小股东利益的情况，经过专业化的论证后迅速改变，这可能是短期内提振股市的切口和抓手。”

【阳光城：清盘人要求公司间债务人偿还债务151.2亿元】

阳光城集团股份有限公司发布公告称，香港特区高等法院于2022年10月17日以HCCW 236/2022命令对发行人进行清盘，而德勤会计师事务所的Lai Kar Yan先生(Derek)及Hau Kai Ling女士(Cato)于2023年3月22日获委任为发行人的联合及若干清盘人。2023年12月6日，清盘人代表公司向两家公司间债务人发出法定追讨，要求其偿还公司间债务约151.2亿元人民币。相关票据于2022年3月24日上午9点起在港交所暂停交易，并将继续暂停交易，直至另行通知。

【碧桂园：2024年碧桂园交付量预计超过40万套】

碧桂园集团召开月度管理会议。集团董事局主席杨惠妍透露，未来的12个月，交付挑战会进入深水区，2024年碧桂园交付量预计超过40万套，数量仍然庞大；保守计算的情况下，只要公司的存货资产正常销售，即使假设公司不买地、税收没有减免、不考虑一体两翼的新增贡献，未来十年碧桂园仍将持续保持正资产。

【美联储传声筒：美联储不太可能谈论降息时机，但降息前景正在浮现】

“美联储传声筒”Nick Timiraos发文，称美联储官员不太可能在本周就何时降息进行严肃的讨论，而且可能在未来几个月都不会讨论，除非经济的疲软程度超出预期。报道提及美联储在最后一次加息后六个月左右降息的历史，以及美联储曾犯下过早下调利率的重大错误。不过，最新的利率预测料显示多数官员预计明年会有所降息。

公开市场：

公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，12月8日以利率招标方式开展了1970亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。当日1190亿元逆回购到期，因此单日净投放780亿元。本周央行开展了10770亿元逆回购操作，因有21360亿元逆回购到期，本周净回笼10590亿元。

本周（12月11日至12月15日）央行公开市场将有10770亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期670亿元、2100亿元、2400亿元、3630亿元、1970亿元。 此外，周五（12月15日）还有6500亿元MLF到期。

信用债事件

■穆迪确认恒生银行“Aa3”本外币长期存款评级，展望“稳定”；

■中诚信国际调升厦门象屿金象控股集团主体信用等级至AAA；

■沈阳房产局召开部分房企座谈会：万科、龙湖、金地、旭辉等受邀参加

■万向信托总裁王永刚：主要信托项目余额约105亿元 公司有能力解决

■旭辉控股集团：拟4.36亿元出售天津铂悦融御49%股权予金融街

■四川纳兴实业集团拟发行5亿元中小微企业支持债券招标主承销商

■孙喆一已接任融创北京区域总裁，荆宏担任融创北京区域董事长

■北京首都创业集团子公司合作开发京津合作示范区项目；

■湖南临港开发投资集团控股股东变更；

■冀中能源集团董事长任职；

■山东铁路投资控股集团董事长变动；

■浙江省能源集团董事长、总经理变更。

■“23中建八局SCP017”取消发行

市场动态：

【货币市场|货币市场利率多数上行】

货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期品种上行1.24BP报1.6363%，7天期上行2.03BP报1.8442%，14天期下行0.04BP报2.2692%，1月期上行36.9BP报2.9379%，创今年9月以来新高。

Shibor短端品种集体上行。隔夜品种上行1.1BP报1.63%；7天期上行4.3BP报1.798%；14天期上行2.7BP报2.281%；1个月期上行1.8BP报2.372%，创2023年3月以来新高。

银行间回购定盘利率多数上涨。FR001涨2.0个基点报1.8%；FR007涨5.0个基点报2.3%；FR014跌5.0个基点报2.3%。

银银间回购定盘利率全线上涨。FDR001涨0.17个基点报1.6217%；FDR007涨29.0个基点报2.05%；FDR014涨2.24个基点报2.2724%。

【利率债|国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约涨0.05%】

国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约涨0.05%，10年期主力合约涨0.01%，5年期主力合约涨0.01%，2年期主力合约基本持平。

银行间主要利率债收益率盘初走势分化。5年期国债活跃券“23附息国债22”收益率下行0.5bp报2.5525%，10年期国债活跃券“23附息国债18”收益率上行0.1bp报2.68%。

【信用债|信用债收益率持续上行，全天成交超1200亿元】

上周五，信用债弱势震荡，各期限信用债收益率多数小幅上行，全天成交近1200亿元。今日银行间及交易所信用债（企业债、公司债、中票、短融、定向工具）共成交1661只，总成交金额1194.54亿元。其中485只信用债上涨，107只信用债持平，1030只信用债下跌。

涨幅超2%的信用债共6只，其中“21龙湖01”、“20遵桥02”、“22昆明土地MTN001”涨幅位居前三，分别涨14.78%、9.82%、4.61%，分别成交16万元、1012.82万元、41060.92万元。

跌幅超2%的信用债共10只，“H1金科04”、“21龙湖06”、“16金地02”跌幅位居前三，分别跌35.28%、10.55%、9.45%，三只债分别成交0.58万元、110.83万元、2902.69万元。

高收益债：共34只收益率高于15%的信用债有成交，其中“16金地02”、“20中骏02”、“21金地MTN002”收益率位列前三，分别为311.79%、258.88%、255.32%，三只债分别成交2902.69万元、8.1万元、540.8万元。收益率处于8%-15%区间的信用债共24只，其中“22龙湖01”、“21GLP07”、“21不动02”收益率位列前三，分别为14.8%、14.36%、12.88%，与中债估值的偏离度分别达-1182.76bp、-4028.11bp、-111.88bp，三只债分别成交1782.08万元、81万元、2235.2万元。

【欧债市场|欧债收益率集体收涨，英国10年期国债收益率涨7.4个基点报4.035%】

欧债收益率集体收涨，英国10年期国债收益率涨7.4个基点报4.035%，法国10年期国债收益率涨10个基点报2.825%，德国10年期国债收益率涨8.6个基点报2.273%，意大利10年期国债收益率涨13.3个基点报4.062%，西班牙10年期国债收益率涨10.6个基点报3.294%。

【美债市场|美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨12.4个基点报4.729%】

美债收益率集体上涨，2年期美债收益率涨12.4个基点报4.729%，3年期美债收益率涨11.1个基点报4.46%，5年期美债收益率涨10.4个基点报4.244%，10年期美债收益率涨7.5个基点报4.228%，30年期美债收益率涨4.9个基点报4.305%。