《产业分析》台湾大绝地大反攻 吃台湾之星剑指中华电(2-1)

台湾大和台湾之星昨(30)日晚间丢出震撼弹，双方各自召开董事会后，由台湾大董事长蔡明忠与台湾之星董事长林清棠代表双方完成签约仪式，双方将进行合并，台湾大预计发行2.82亿新股，合并台湾之星，双方合并后台湾大为存续公司，该案仍待主管机关NCC、公平会之核准。

在台湾大、台湾之星合并案正式公布后，昨晚台湾之星董事长林清棠也致员工一封信，信中表示，「我们所身处的市场与环境正快速变化，台湾之星面对的挑战从过去的快速战，已逐步变成持久战及团体战，伴随着5G网路覆盖越来越密集，持久战、团体战所需要的资源越来越多，但台湾市场有限、竞争激烈，电信业者间的整合是趋势，现在应该是一个很好的时间点趋动市场整合」。

台湾大相中台湾之星持有之900MHz、2600MHz频谱，加上自身持有之700MHz、1800MHz、2100MHz、3.5GHz、28GHz频谱充分互补，未来将能提供最高达7CA之5G NR CA，同时满足低频穿透、中频容量与高频极速之5G全方位需求，加速台湾元宇宙、Web3，以及AIoT等次世代行业的发展。

在用户数部分， 该案合并完成后，双方加总将拥有共980万用户，形成大型业者经济规模，整体基础建设投资效益与用户体验将大幅提升，双方用户都能在合并后享有更大网外网内互打优惠，目前电信龙头中华电用户数为1065.4万户，在台湾大、台湾之星合并后，中华电(2412)依旧坐稳用户数龙头，只是面临合并后台湾大的逼近，中华电也必须谨慎应战。

就台湾大、台湾之星合并后的频谱布局来看，以所谓的「5G鲔鱼图」来说，在5G的3.5GHz黄金频段中，远传强打鲔鱼肚优势，中华电亦同样抢下鱼肚优势，台湾大、台湾之星则分食鱼尾和鱼头部分，也因此，在台湾大、台湾之星合并后，台湾大在频谱上确实以100MHz的3.5GHz频宽称霸业界，但并无享有频段连续的优势。只是若单纯将眼光回归消费者角度来说，其实电信频谱的鱼肚、鱼头或者是鱼尾，或许不是消费者最关心的，站在消费者立场来看，畅通的网速、最杀的资费，才是最重要的。

更值得关注的是，台湾之星用户约265万，由于台湾之星的资费结构普遍较低，且部分更是所谓的「终身约」，届时合并完成，台湾大吸收了台湾之星用户后，该如何在合约精神下，妥善处理台湾大、台湾之星双方的资费落差，在用户权益、企业经营，甚至是公平原则下，做出最适当的解套，对于该问题，总经理林之晨在昨日记者会上表示，「目前台湾之星与客户签订的合约，台湾大都会履行，秉持客户至上的原则」，届时恐也考验台湾大智慧。