《产业》上市柜公司东进投资收益排行榜 国巨拔得头筹

CRIF分析，自2018年美国发动美中贸易战，并鼓励美国海外制造业返美投资以来，「东进美国」就一直是台湾产业思考的重要议题，不过考虑到生产成本和投资效益，相较于台湾上市柜公司供应链不断向东协移动，「东进美国」则处于审慎评估投资的情况，因而投资家数增加速度缓慢。但另一方面根据CRIF的统计台湾上市柜公司投资美国子公司的效益，自疫情后2020年开始也有非常明显成长，且新投入资本也超过600亿元，显示东进效应会随着美国的政策走向慢慢发酵。

CRIF依据股市公开资讯观测站的上市柜公司投资海外子公司资讯，统计2019年至2022年第3季止，上市柜公司投资美国子公司家数由1,005家缓步上升到2022年第3季的1,022家，投资家数只增加17家增加速度缓慢；但是对美国的总投资收益则由2019年的78.39亿元、2020年的141.93亿元上升到2021年的443.08亿元，三年来投资收益成长高达465.22％，成长幅度惊人。不过CRIF也指出， 相对于2021年上市柜公司投资美国子公司金额高达5,723.35亿元，投资收益443.08亿元，投资收益率为7.74％，并不算突出。

如果扣除仍在建厂中的台积电亚利桑那厂的投资金额216.43亿元，则投资收益率提升到8.05％。若以截至2022年第3季为止，投资收益253.71亿元，在不计算台积电亚利桑那厂投资金额的情况下(投资6096.58亿元)，推估全年投资收益大约可达350亿元，投资收益率约为5.74％则会较2021年呈现衰退，若与同期上市柜公司投资中国大陆的投资收益率16.06％相较则更为相形逊色。再以2022年前3季投资美国的1,022家子公司的认列投资收益家数来看，仅有391家为获利，286家认列投资亏损（另有345家则未认列任何投资收损益），但有62家公司开始投入资本，另有82家公司也对美国子公司进行增资，显示东进的投资效益是高或低也会逐步看到结果。

若以上市柜公司截至2022年第3季的美国子公司投资收益前10大公司名单来看，相信跌破多数人的眼镜。因为被动元件龙头国巨旗下的KEMET CORPORATION（电子元件销售）以投资收益高达104.71亿元排名第1名，第2名为大成不锈钢旗下美国大成国际公司TA CHEN INTERNATIONAL, INC.（不锈钢管等产品销售），投资收益也高达83.85亿元。投资收益第3名及第4名分别为国巨旗下KEMET CORPORATION转投资的KEMET ELECTRONICS CORPORATION（电子元件产销），以及国巨直接持有的PULSE ELECTRONICS CORPORATION（投资控股），投资收益也分高达65.05亿元、28.81亿元、第5名则为大成不锈钢旗下的大成国际钢铁转投资的BRIGHTON-BEST INTERNATIONAL, INC.（进出口及销售合金钢等材料螺丝螺帽产品），投资收益为18.95亿元。第6名为岳丰旗下的UNC INVESTMENT & DEVELOPMENT INC.（房地产公司），因为出售房地产投资收益12.94亿元，第7名及第8名则为中信金控旗下的CTBC CAPITALCORP.（投资业务）及及转资的美国中信银行CTBC BANK CORP.(U.S.A)，投资收益也分别有11.66亿元及11.14亿元。第9名为长荣海运旗下的EVERPORT TERMINAL SERVICES INC.（码头服务），投资收益8.23亿元，10名为台塑集团旗下台塑石化投资的台塑石化美国FPCC USA, INC（油品探勘、油气探勘），投资收益7.11亿元。

值得注意的是，美国投资收益前10大子公司合计投资收益高达352.45亿元，甚至超过全体上市柜美国子公司的总投资收益，显示获利非常集中，且286家亏损子公司的合计亏损达251.27亿元之故。其中国巨占有3家公司（其中2家为母子投资关系），大成不锈钢及中信金控旗下也各有2家子公司入榜（中信金控2家子公司亦为母子投资关系）。其中最值得注意的是，国巨转投资的PULSE ELECTRONICS CORPORATION，连续四年入榜美国投资收益前10大公司。

CRIF指出美国进一步压迫中国大陆在半导体的发展空间，必然会使得相关供应链可能向美国进一步靠近，但赴美投资必然是大型投资。不过生产成本过高的因素，仍然会是一个障碍，相关的投资评估，必须考虑有足够的获利空间，相关供应链也会观察台积电在美国投资设厂营运后的成效，以作为东进的指标。