长城基金曲少杰：看好2024年新能源汽车美股市场，科技仍是投资主线

21世纪经济报道记者李域 实习生罗媛文 深圳报道

随着投资者全球资产配置需求日趋旺盛，合格境内机构投资者(QDII)基金越来越受到关注。

特别是在2023年，海外市场普遍表现亮眼，吸引了众多投资者的目光。纳斯达克100指数、日本225指数年内涨幅均超20%，印度、韩国等市场也有不错表现。

那么2024年海外市场走势如何？投资者该如何把握海外成熟市场和新兴市场的结构性投资机会？

“今年的投资方向跟过去一年没有本质上的变化。”近日，长城基金基金经理曲少杰在接受21世纪经济报道记者采访时表示，全年来看美股表现依旧值得期待。2024年新能源汽车美股市场整体或会优于A股和港股市场。

曲少杰认为，过去一年是人工智能元年，AI有望是一次工业革命级别的技术革新，未来很多年的投资主线都会在这里。据介绍，长城基金未来还会继续布局新的QDII产品，重点关注海外科技主题。

“出海”的布局思路

在QDII产品布局上，曲少杰表示，长城基金首先选择了全球新能源汽车这个赛道。

在他看来，国内新能源车市场渗透率较高，早已超过30%，但海外新能源车的渗透率尚有差距，据乘联会和Marklines的数据显示，截至去年12月，美国新能源车渗透率才勉强接近10%。他判断随着海外市场渗透率逐渐提升，将产生巨大的投资机遇。

此外，新能源汽车由电池和电力驱动，天然更加适配智能驾驶。曲少杰认为，人工智能技术突飞猛进，也助推了智能驾驶的发展。未来可以预见，车将不仅仅是车，还将是移动的娱乐设施、移动电脑，甚至是移动的家，将逐渐演变为娱乐化、电子化、信息化工具。

这意味着，新能源车的发展将受益于两大引擎：一是全球新能源车渗透率有望持续提升，二是智能驾驶作为人工智能领域中较快会落地的板块，发展空间可期。

对于行业未来的发展，他认为，在市场渗透率较高的前提下，国内新能源车的边际增速开始放缓，但还在增长，总量在提升。这个过程中，市场竞争格局不断演变，车企都在寻求突围制胜的机会。而智能驾驶就是这个机会，随着消费者将目光聚焦到智能驾驶上，车企也会去选择好的智能驾驶芯片，以及智能座舱芯片。芯片、智能驾驶软件类企业具有非常高的行业壁垒和很深的护城河，这类“卖水人”的投资机会值得关注。

曲少杰表示，海外市场机遇丰富，且国内投资者海外配置占比仍然较低，长城基金还会继续布局更多主题类QDII产品，科技类是重点考虑方向。

美股的科技创新强周期

曲少杰是基于全球化视野进行投资布局，会综合考虑汇率、利率、不同国家的政策和产业分工等因素。

在此基础上，业绩、估值和股东回报，支撑起了曲少杰的海外投资逻辑。

他更偏好大盘成长股，因为它们具有确定性比较高的持续性增长，而非短期快速增长。

此外，他认为企业的护城河很主要，比如AI芯片领域有很多企业具有较深的护城河，难以被替代。

同时他要求企业的估值和业绩相匹配，远离短期估值过高、严重偏离基本面的个股。

“在智能驾驶和人工智能板块，我依然保持乐观预期，目前还在军备竞赛过程之中，发展速度比较快。”对于2024年全球市场，他指出，美股这一轮科技创新的周期非常强劲，尤其美国在理论创新方面保持着领先优势，对AI硬件、软件、模型的发展形成了强有力的理论支撑。

曲少杰认为，过去一年是人工智能元年，也是智能驾驶元年，其实这是长期发展的方向，未来很多年主线都会在这里，过程中可能会经历一些波动。