常熟银行国债配置两年增140%涉违规交易 投资收益占营收20%分红率连续五年下降

长江商报消息●长江商报记者徐佳

债市强监管力度不减，上市银行涉嫌违规交易国债被点名。

日前，包括常熟银行（601128.SH）等在内的四家农商行在国债二级市场交易中涉嫌操纵市场价格、利益输送，被中国银行间市场交易商协会启动自律调查。

长江商报记者注意到，受到信贷投放难度加大、息差收窄、跨区展业受限等多方面因素影响，今年以来农商行热衷“买债”，而监管部门已多次强调防范债市风险。

此次被点名的四家机构中，常熟银行近两年就明显加大了债券配置力度。截至2023年末，常熟银行金融投资资产规模达到868.54亿元，其中国债配置规模201.05亿元，较上年末增长7.74%，且两年间整体增长140%，国债在金融资产中的配置比例也由2021年末的13.93%提升至23%。

而投资资产产生的收益也成为常熟银行业绩的支撑点之一。2024年第一季度，该行投资收益高达5.56亿元，同比增长276.76%，占当期营业收入的比例约为20.6%。

多措并举推动业绩高速增长，常熟银行对于投资者的回馈力度仍有待提升。2019年至2023年，常熟银行的现金分红率连续五年下滑，且近三年均未超过30%。

针对国债交易、投资收益变动等多方面问题，长江商报记者致电常熟银行并发去采访函，截至记者发稿前，该行尚未作出相关回复。

近两年加大国债配置力度规模已达201亿

日前，中国银行间市场交易商协会在官网发布公告，包括常熟银行、江南农商行、苏农银行、昆山农商行等在内的四家农商行在国债二级市场交易中涉嫌操纵市场价格、利益输送。依据《银行间债券市场自律处分规则》，交易商协会对上述四家机构启动自律调查。

据相关媒体报道，针对上述情况，常熟银行相关人士回应称，常熟银行的国债交易可能较为频繁或交易量较大，引起了交易商协会的注意，但并不意味着常熟银行业务上存在违规操作。

事实上，受到信贷投放难度加大、息差收窄、跨区展业受限等多方面因素影响，今年以来农商行热衷“买债”，而监管部门已多次强调防范债市风险。

长江商报记者注意到，此次被点名的四家农商行中，苏农银行、常熟银行均为A股上市农商行。从公开资料中可了解到，两家农商行近几年均加大了对债券的投资力度。

此前，长江商报记者曾报道，截至2023年末，苏农银行的金融投资资产规模达到622.23亿元，较上年末增长15.84%。其中，政府债券、金融债券、公司债券的配置规模分别为327.13亿元、44.06亿元、94.42亿元，占比52.57%、7.08%、15.17%，特别是政府债券、公司债券的配置规模较上年末分别增长22.42%、33.36%。

受益于债券投资的增加，2024年一季度，苏农银行投资收益超过3亿元，同比增长168.9%。

常熟银行方面，截至2023年末，常熟银行金融投资资产规模达到868.54亿元，较上年末增长21%。其中，地方政府债、国债、企业债的配置规模分别为250.18亿元、201.05亿元、122.2亿元，较上年末分别增长26.65%、7.74%、12.82%。

特别是此次被点名涉嫌违规的国债领域，2018年至2021年，常熟银行的国债配置规模分别为131.28亿元、114.16亿元、107.53亿元、83.66亿元，其中2019年至2021年该行的国债配置规模连续三年下滑。

直至2022年，常熟银行才重新加大了国债购入力度，2022年末达到186.61亿元。而与2021年末相比，两年时间内，常熟银行的国债配置规模增幅就达到140%，且占该行金融投资资产的比例也由2021年末的13.93%提升至2023年末的23%。

而对于此次被点名启动自律调查，是否已经暂停了国债交易，长江商报记者致电常熟银行并发去采访函，截至记者发稿前，该行尚未作出相关回复。

投资收益驱动业绩提升分红率不足30%

从整体上来看，常熟银行的金融投资资产以安全性较好的资产为主，投资资产产生的收益也成为该行业绩的支撑点之一。

长江商报记者注意到，一直以来，常熟银行都是A股农商行绩优生的代表。2021年至2023年，该行分别实现营业收入76.55亿元、88.09亿元、98.7亿元，同比增长16.31%、15.07%、12.05%；净利润21.88亿元、27.44亿元、32.82亿元，同比增长21.34%、25.39%、19.6%。

虽然受市场利率下行、减费让利等多方面因素影响，常熟银行净息差逐年收窄，但得益于信贷资产规模的稳步扩张，上述报告期内，该行利息净收入分别为66.91亿元、76.11亿元、85.01亿元，同比增长12.15%、13.75%、11.69%。

相比较而言，常熟银行的非利息净收入增速更高。2021年至2023年，该行非利息净收入分别为9.64亿元、11.97亿元、13.69亿元，同比增长56.59%、24.19%、14.34%。其中投资收益分别为5.16亿元、9.78亿元、9.57亿元，同比增长68.16%、89.54%、-2.1%。

尽管2023年常熟银行投资收益小幅波动，但2024年第一季度，常熟银行投资收益高达5.56亿元，同比增长276.76%，占当期营业收入的比例约为20.6%。

同时，一季度，常熟银行利息净收入、手续费及佣金净收入分别为22.96亿元、1189万元，同比增长5.62%、635%。

在上述业务共同影响下，一季度，常熟银行实现营业收入27亿元，同比增长12.01%；净利润9.52亿元，同比增长19.8%。

然而，业绩表现在A股上市银行中表现突出，常熟银行对于投资者的回馈力度仍有待提升。同花顺数据显示，2016年9月上市之后，2016年至2023年，常熟银行分别实施现金分红4亿元、4亿元、4.72亿元、5.48亿元、5.48亿元、5.48亿元、6.85亿元、6.85亿元，现金分红率（即现金分红金额占各期净利润的比例）分别为38.45%、31.65%、31.74%、30.71%、30.4%、25.05%、24.97%、20.88%。其中，自2019年以来，常熟银行的现金分红率连续五年下滑，且近三年均未超过30%。

其他同行中，2023年，A股共有41家上市银行实施年度现金分红，常熟银行的现金分红比例排在第35位，在上述农商行中，仅高于瑞丰银行、无锡银行和苏农银行。

对于2023年度现金分红率低于30%，常熟银行曾作出解释称，一是该行正处于快速发展阶段，适当留存利润以补充核心一级资本，保障内源性资本的持续补充，有利于更好地服务实体经济，助推该行高质量可持续发展；二是充足的资本有利于该行持续提升价值创造能力，为投资者提供更好更合理的长期回报；三是充分考虑监管机构对资本充足率的要求，顺应资本监管趋严的趋势要求，进一步增强风险抵御能力。

截至2024年3月末，常熟银行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别由上年末的13.86%、10.48%、10.42%减少至13.51%、10.21%、10.15%。