陈冲：公债应有内线交易约束

陈冲表示，不论依证交法第157─1条第一项还是第二项，利用不对称消息获取利益，都只限于股票及公司债，至于公债则不在其内。想像当年草拟证交法内线交易条文时，对公务员尚有贪污治罪条例，那时利率僵化，债券市场又不成气候，升息、降息影响有限，CPI对货币政策也看不出关联，内线交易的假想敌自然以股票为主。

目前我国号称已迈入利率自由化时代，2月6日又才更改CPI权数，国人饱受通货膨胀之苦，此时应是重新审视证交法的良好时机，考虑公债交易有无内线交易的适用，至少应对CPI发布过程中，主计总处的内部控制、保密机制乃至稽核流程，考量资本市场的敏感性，是否比照美国做一检讨。

这个提议来自白宫去年有人走漏CPI数据超过预期消息，引发股、债市牟利的「60秒神秘反弹」事件，因为CPI常是联准会调息的指引，同时触发股、债市的敏感神经。

陈冲强调，我国证券交易法第六条规定所谓有价证券，「指政府债券、公司股票、公司债券及经主管机关核准之其他有价证券」，采取独步全球「有限列举，概括授权」的立法方式，因此市场上如有新产品，主管机关就需表态一次，因此才有TDR是否有价证券的争议。

虽然债券不论政府或公司发行，均是有价证券并无疑义，但试想60秒事件如发生在台湾，债券交易是否适用证交法内线交易有关罚则。