承启两业务撑腰 营运向上

承启2022年前三季营运表现

承启（2425）受惠陆系主力客户七彩虹在中国显卡市场稳居第一，拉货力道持稳，2022年来累计营收稳定成长。

展望后市，2023年上半年的营运重点除持续加速清库外，显卡新品出货亦将逐步放大，加上旗下AI伺服器业务可望随高速运算需求增温，承启2023年营运不看淡。

另一方面，承启也以核心事业基础、扩大投入商用领域机会，于5月新成立的台北研发中心，锁定工作站、工业电脑应用及AI伺服器领域之高阶主机板深耕发展，期待于2024年起发酵。

尽管2022年来显卡市况多有起伏，承启在受惠陆系品牌客户订单持稳下，第二、三季营收皆逾16亿元，相对高于疫情前旺季水位，营益率、毛利率及净利率亦在产品组合优化、新台币走贬及业外汇兑收益挹注下，同步逐季扬升。

承启前三季税后纯益3.15亿元、每股税后纯益3.26元，皆已超越过去八年的全年度获利表现，前11月合并营收56.39亿元、年增0.6％，站上历年同期第三高外，也是台板卡厂中少数维持年增的业者。

从产品别来看，前三季显卡营收比重占38.7％仍居首，含括AI软体应用套件及关键零组件等电脑周边产品占23.35％，另子公司天津思腾合力的AI伺服器业务则占19.6％，主板产品约占14.2％。

由于2022年第一季显卡市况仍供不应求之际，承启手上的GPU尚有供货缺口，也因此随后两季间市场需求反转，多数品牌厂面临存货堆高、市价暴跌时还得清库的挑战之际，承启的库存压力相对缓和，加上客户因应先前双十一与接下来年底的「双旦」销售潮，皆有稳定的拉货动能，承启对显卡营运后市相对乐观。

此外，美国禁止高阶AI晶片销售中国所造成的冲击，承启评估对其影响有限、尚在可控范围，加上转换降阶之产品销售以来，客户端的需求仍持续增温，承启在密切关注相关政策变化、及恪守各市场法规之下，依然看好AI伺服器市场的成长将为其带来正面效益。