充实期货知识 创多元交易机会

2023投资新趋势系列讲座台中场22日举办，复华投信副总廖崇文（左起）、证基会处长王伟坤、期交所交易部高级专员谢怡升合影。图／陈昱光

由金管会证期局指导，证券期货周边单位共同主办的「2023投资新趋势系列讲座」7月22日举办台中场，邀请期交所交易部高级专员谢怡升、复华投信副总廖崇文进行专题演讲，分别以「充实期货知识，了解市场风险」与「全民理财时代-市场趋势与投资策略」为主题，与现场参与讲座及线上直播投资人共同分享。

全球期货选择权交易

亚洲占逾6成

近年期货选择权交易快速成长，据统计，2022年期货交易量成长0.1％达293.14亿口，选择权交易量成长63.7％，达545.32亿口。以各区域期货市场发展来看，亚洲地区持续夺冠，市占率逾6成，交易量达506.3亿口，成长率65.7％，主要为印度市场增加逾1倍所致。

第二名则为北美洲地区，市占率达2成，年成长9.3％，交易量达168.07亿口；拉丁美洲交易量衰退3％，达86.24亿口，市占率维持第三；而欧洲地区则是衰退11.9％，主要是受到俄乌战争制裁，以及伦敦交易所（LME）镍期货事件带来负面影响导致。

谢怡升指出，全球交易量前三大期货及选择权类别合计为股价类、汇率类及利率类，市占率各达73.7％、9.2％及6.1％。股价类商品位居主流，成长率达47.7％，包含股价指数、个股类和ETF期货及选择权等，交易量共达618.35亿口，再次创下历史新高。

台湾期货市场

小型化设计、标的多元

以台湾期货市场而言，2022年交易量为3.84亿口，今年上半年累计交易量1.45亿口，目前共有股价指数、股票、商品及汇率商品共335档，上半年主要商品交易比重以台指选择权54.73％最高，其次为小型台指期货19.16％、股票期货14.21％、台股期货10.59％。

谢怡升表示，近来期货市场新商品发展着重汇率期货、国外指数及商品期货，以及次产业或特色指数期货三类，整体朝向商品规格小型化、操作策略更精准；接轨国际市场、标的更多元；新台币计价、降低汇率风险等趋势。

例如期交所发行半导体30期货及航运期货，基于台湾半导体产值全球排名仅次于美国，已形成完整生态系，自上市柜半导体类股中，筛选发行市值前30大股票为成分股，且采小型规模设计，每点50元，契约价值约20万元，参与门槛低，有利扩大市场参与程度。

此外，在交易策略上，除了看多买入期货、看空卖出期货之外，次产业指数或特色指数期货，还能够进行跨次产业指数强弱势交易、次产业指数与个股策略交易，并能成为替代ETF的另类选择，创造更多样化的交易机会。

谢怡升表示，期交所自2017年5月15日推出夜盘交易，挂牌商品与交易时间涵盖欧美现货主要交易时段，目前已将元大台湾50 ETF期货纳入夜盘交易时段，后续将依市场需求及流动系，分阶段增加挂牌商品。

杠杆特性

留意交易损失及追缴风险

针对期货杠杆特性，谢怡升提醒，投资人须留意交易损失及保证金追缴风险，当期货市场行情不利于交易人契约时，期货商为了维持保证金制度，会要求追缴额外保证金，期限内无法补齐将代为冲销期货契约，若仍有亏损，投资人需补缴损失金额。

另也必须考量流动性风险，在行情剧烈变动时，市场可能短暂缺乏流动性，停损平仓未必可立即成交，损失金额可能进一步扩大，以及低风险策略未必完全低风险，建议投资人应作好宽裕的资金管理，以及严守操作纪律。