大陆工业企业利润 成长放缓

2021年大陆工业企业利润年增率

受上年同期基数擡升，及大宗商品价格攀升等影响，中国11月工业企业利润年增9％，增速为一年半最低。分析人士预计，工业生产者出厂价格指数（PPI）趋势性回落，加上2021年高基数影响，2022年工业利润年增率亦将呈现逐步回落态势。

大陆国家统计局27日公布，11月规模以上工业企业利润总额人民币（下同）8,059.6亿元，年增长9％，较上月回落15.6个百分点，并创2020年5月以来最低水平；两年平均增长12.2％。上年11月工业利润总额7,293.2亿元，为该年单月最高水平。

前11月全国规模以上工业企业实现利润总额79,750.1亿元，年增38％，比2019年前11月增长41.3％，两年平均增长18.9％。

由于大宗商品价格飙升，2021年1～11月煤矿矿企和原油供应商的利润均上涨了200％以上，但不利于使用这些产品的公司，电力和热力生产商2021年截至10月的利润降幅扩大。

统计局高级统计师朱虹表示，整体看，11月工业企业利润继续保持较快增长，行业均衡性也有所改善，但「成本压力仍然较大」，下游行业利润改善还需进一步巩固，下阶段要进一步做好保供稳价，加大对制造业企业特别是中小微企业的精准支持。此外，在晶片短缺问题有所缓解、市场需求改善等因素推动下，汽车和通用设备制造商的利润降幅在11月收窄。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华则预测，未来工业部门利润年增率将呈现逐步回落走势，主要是考虑基数效应淡出，大宗商品价格高位回落，PPI年增幅将呈现趋势回落走势。

周茂华预计，大陆工业部门利润增速与上下游行业间利润分配格局将逐步回归常态或趋势水平。不过他也指出，目前能源、工业原材料价格仍处于高位，上游利润维持高位，而部分中下游制造业投入成本压力依然存在，这种上下游利润分配格局仍处于「非常态」。

中信证券固定收益部宏观研究员马汉平表示，近期大陆国内政策对稳增长的诉求提升，海外疫情快速传播，对工业利润仍有支撑，但在PPI回落和2021年利润高基数的影响下，预计工业利润的年增率也将回落。