大摩：3月降息 就业成长需低于5万人

进入2024年之前，标普500指数已连涨9周，2023年全年涨幅24％。去年道琼指数总计涨幅超过4,500点或13.7％，史上首破3.7万点大关。那斯达克指数去年涨43.42％，创2020年来最佳年度报酬率。

美股在2024年交易首周能否延续涨势，首要考验在5日出炉的12月非农就业报告。本周其他可能左右股市走势的，还包括联准会（Fed）会议纪录、JOLTS职缺、「小非农」ADP就业数据、ISM制造业和服务业指数。

经济学家预估，美国12月非农就业人口新增16.8万，失业率回升到3.8％。11月就业人口新增19.9万，失业率意外跌至3.7％。

经济学家认为，当前的数据显示美国劳动市场的降温程度，不致让现金充沛的消费者推高通膨，但就业市场也不至于弱到将经济推向衰退，12月的非农报告可望反映此趋势。

投资人将对Fed3月启动降息的期待带进2024年，根据芝商所（CME）FedWatch工具，截至2日为止，投资人预期Fed在3月例会宣布降息的机率82％。

然而，摩根士丹利首席美国经济学家桑特纳（Ellen Zentner）持保留态度，他主张12月就业报告等数据，须呈现更多美国经济降温迹象，市场预期的3月降息才可能发生。

桑特纳在去年12月发布的报告曾指出，Fed最快3月启动降息的前提，是2月非农就业报告的新增就业人数，须跌到5万以下，再加上通膨数据持续在低档。