担心高股息ETF配息下降！她点出2关键：考验「祖产」多寡

▲部分投资人担心配息减少。（示意图／记者刘维榛摄，下同）

网搜小组／曾筠淇报导

「我手上的高股息ETF配息会跟着下降吗？」财经专家郭莉芳坦言，虽然她没有办法回答这个问题，但是如果配息率不如以往，正是考验各档ETF「祖产」多寡的时候，至于祖产是什么？那就得要分析ETF的配息来源，才可以一探究竟。

郭莉芳在脸书粉专「郭莉芳理财讲堂」上发文表示，随着台股大盘屡创新高，「对应指数位置，台股殖利率也跟着下滑不少」，这也让部分投资人担心手上的高股息ETF配息会否因此减少。郭莉芳坦言，她虽没有标准答案，但既然「配息率可能不如以往，这种时候，就考验到各档ETF的祖产多寡了」。

祖产是什么？郭莉芳指出，「这就要先分析ETF的配息来源，才能一窥究竟。」ETF的配息来源主要包括股利所得、利息所得、收益平准金、已实现资本利得和其他所得。在股价涨多候、股利率下滑的情况下，新增加的股利自然也会下降，这时，就要靠过去累积的2个祖产「已实现资本利得与过去成分股所收到的配息及收益平准金」。

郭莉芳进一步解释，已实现资本利得就是「获利落袋」的钱，另还包含过去成分股所收到的配息，「如果没有完全分配完，也会反映在帐上，以及随着规模增长所增加的收益平准金，都会反映在净值组成中『收益平准金』这个项目上」，这2大「祖产」需要时间的发酵和选股功力。

郭莉芳表示，新发行的ETF因为进入市场的时间较短，加上进场时不少成分股的股价已经不便宜，所以相较于已经发行1年以上的高股息ETF，配息潜力显然较低。她最后也说，「这也是之前我一直强调的，选择高股息ETF新不如旧」。

本文经「郭莉芳理财讲堂」授权引用