灯一直蓝蓝的 制造业景气何时才会好转？

（4月台经院制造业景气灯号续为代表景气衰退的蓝灯。资料来源／台经院提供）

台湾经济研究院8日发布制造业景气调查结果，显示4月制造业景气信号值为9.87分，月减0.35分，灯号续为代表景气衰退的蓝灯，今年前四个月就有3个月呈现蓝灯。而财政部7日公布的5月出口统计361.3亿美元、年减14.1％，连续9个月衰退，亦预示了下个月台经院制造业景气灯号难以好转。

台经院景气预测中心指出，全球终端需求依旧疲软，加上欧美紧缩货币政策效果已逐渐发酵，4月份主要国家制造业活动仍显低迷。国内制造业方面，因全球景气持续收缩，厂商普遍仍处于去化库存阶段，影响售价面及需求面指标，所幸国际原物料价格已较上年同期回软，推升成本及原物料投入等指标表现。

至于经营环境面指标方面，台经院分析，有受到国内晶片大厂下修全年半导体营收展望的影响。电子零组件业的个别产业来看，生产指数及出口年减幅续为双位数，影响原物料投入及经营环境面等指标表现，4月该产业景气灯号为连续第5个维持代表景气衰退的蓝灯。

台经院分析，景气若要好转需看三大面向，包括：一，欧美经济能否回稳：多数国际经济预估6月Fed升息可能性不高，将有助于欧美经济回稳；二、中国大陆的内需提震：大陆近月出口、社会消费品零售额、工业增加值等年增率指标呈现成长，但进口疲软、房地产降温、青年失业率飙高，台商亦对大陆投资环境存在信心不足问题；三、半导体业去化库存速度：占台湾出口约4成的半导体业已下修全年营收展望，产业去化库存速度将成为牵动台湾制造业表现的重要因素之一，其未来变化情形仍须持续观察。