递延效应 儒鸿：订单不是问题

儒鸿近五年营收获利

儒鸿（1476）副总罗仁杰9日在法说会上指出，订单一直都不是问题，已经看到2022年第一季；法人估计，因越南疫情逐渐解封，加上主要客户订单无虞，递延效应让儒鸿第四季营运倒吃甘蔗，冲上2021年单季高峰，全年EPS甚至有机会挑战17～18元的历史新纪录。

第四季越南厂的开工率已逐渐回升，儒鸿10月合并营收25.34亿元，虽年减19％，但比9月强弹23.6％，终结营收连二跌。罗仁杰指出，随越南疫情管制逐渐解禁，工厂恢复正常生产，同时ASP也呈现向上，加上第三季出货递延到第四季，当季营运审慎乐观。

NIKE、LULU、UA是儒鸿主要前三大客户；罗仁杰表示，儒鸿的前三大客户明年订单都会优于今年，其中，NIKE第三季受疫情影响，成长力道稍减，但2022年订单看二位数成长；LULU成长力道应也没问题；至于UA营运已从谷底翻扬，下单动能也开始转强。

经过越南疫情冲击后，儒鸿表示，全球纺织供应链有重组，朝分散据点布局，且品牌服饰厂采购、下单的趋势，也朝向「集中采购、一站式购足」的方式。

在供应链重组、一站式购足的趋势下，罗仁杰指出，供应商「大者恒大，强者恒强」的现象到2022年会更明显，这对儒鸿来说，是有利订单成长的。

由于NIKE等旧客户下单成长，新客户也会再增三～五家。儒鸿指出，订单已看到2022年第一季；加上陆续反映聚酯、尼龙66和尼龙6等原物料成本上涨，已经向客户启动一波价格调涨，因此，第四季获利能力可较第三季有明显的增加。

儒鸿累计前三季税后盈余38.45亿元，较2020年同期成长44.5％，EPS来到14.02元、已逼近2020年EPS15.51元，法人预估，2021全年EPS有机会挑战17～18元的新高纪录。