《电脑设备》外资分歧 光宝科仍走高

光宝科第2季合并营收为406.8亿元，季增8%，受惠于产品组合优化与营运效率提升，营业毛利达79.94亿元，营业净利为38亿元，分别季增19%与80%，单季合并毛利率为19.7%，营业净利率为9.4%，分别季增1.9个百分点和3.8个百分点，并同步创下历年同期新高，单季税后盈余为40.3亿元，为单季历史次高，单季每股盈余为1.74元；累计上半年合并营收达784亿元，年增5%，合并毛利率与营业净利率分别为18.8%和7.6%，年增1.5个百分点和1.6个百分点，营业毛利与营业净利分别达147.1亿元与59.1亿元，分别年增15%与34%，税后盈余为83亿元，每股盈余达3.57元，年增65%，获利率与每股净利皆创下历年同期新高。

展望第3季，邱森彬表示，第3季订单能见度不是问题，依照目前能见度，光电部门预期下半年会持续增长，包括高阶光电半导体、Mini LED利基型背光需求订单可以看到第4季；车用电子部分，车用充电布局已有一段时间，EV Charger最大的客人为北美的EV service provider，未来也会持续强化在车用电子的R&D投资，在台湾也会建置车用与云端的软体研发中心，持续投入RD，目标将占营收4.5%。

在云端运算方面，邱森彬表示，新一代的电源管理系统已经开始放量，终端客户释放出成长讯息，是主要成长主轴，可以看到比较大的成长动力；在资讯及消费性电子部分，NB第3季除Chromebook有一些修正，商用及消费型的需求看起来仍然不错，消费性电子和游戏机的部分第3季因为季节性的因素，第3季需求原本就会增加，加上今年我们新增1家游戏机客人也会开始出货；整体来说，第3季营收会比第2季增加，但最大挑战仍然要看材料供应状况，如：车电产业挑战为材料供应，特别在IC这个部分比较辛苦，营收增长幅度要看材料对比预期的影响程度。

光宝科法说会后，亚系、日系及美系外资看法不同调，其中亚系外资看好云端、AIoT、光电和汽车成长，利润率呈现上升趋势至2022年/2023年，我们将2021年的每股盈余上调6%，以反应2021年第2季业绩，但保持2022年/2023年的每股盈余预估，重申「买进」评等及目标价75元；美系外资则是给予「持股续抱」评等，目标价62元；日系外资亦给予「中立」评等，目标价69元。