多地公积金首付触及下限，瑞幸年营收首次超过星巴克 | 财经日日评

点击上图▲立即订阅

用数据深挖行业机会

读懂2024潜力行业

多地公积金贷款购房首付比例已达下限

2月26日消息，春节长假过后，多地传来优化公积金贷款政策的消息。济南、海南、天津三地住房公积金管理中心发布通知均称，将首套房公积金贷款首付比例下调至20%，二套房公积金贷款首付比例降至30%。根据央行和国家金融监管总局联合发布的《关于调整优化差别化住房信贷政策的通知》，这三城经过调整后的首套、二套房公积金首付比例，已经触及央行规定的下限。

值得一提的是，当房贷利率伴随着5年期以上LPR史上最大调降“应声下调”后，越来越多城市首套房贷利率低于4%，进一步接近历史最低水平，其中郑州已降至3.45%，这也使得目前商业房贷利率不断接近公积金贷款利率（3.1%）。（综合证券时报）

｜点评｜楼市优化政策多管齐下，减轻购房者负担也是重要一环。公积金贷款利率较低，还款方式灵活，提前还款不收违约金，很多购房者都会优先选择用公积金贷款。同时，能够长年累月缴纳公积金的人群，大多数收入都较为稳定，无论是新购房需求还是改善型需求都更加容易激活。不过，随着商业房贷利率的接连下调，公积金贷款的利率优势正在缩小。

从政策方向上看，未来修改首付比例下限的可能性偏低。降低首付比例固然会使购房门槛降低，但也会增加居民还贷压力，银行未来坏账率也有可能提升。相比之下，继续降低房贷利率的可能性偏高，金融部门向居民让利后，也有利于消费的复苏。

上海下调灵活就业养老保险缴费比例

2月26日消息，近日，上海市人社局、市税务局联合印发《关于灵活就业人员参加本市职工基本养老保险有关问题的补充通知》（沪人社规〔2024〕3号），明确自2024年3月1日起，上海市灵活就业人员缴纳职工基本养老保险费的比例从现行的24%调整为20%。此次降低灵活就业人员养老保险缴费比例不影响个人的养老保险待遇，计入养老保险个人账户的比例仍为本人缴费基数的8%。

市人社局人员表示灵活就业人员参保后男性年满60周岁、女性年满55周岁，累计缴费年限达到15年的，可在待遇领取地申领基本养老金（待遇领取地一般为本人到龄时的户籍地或最近一个累计缴费满10年的基本养老保险关系所在地）。（上观新闻）

｜点评｜上海调降养老保险缴费比例，针对的只是灵活就业人员，而不是职工。灵活就业人员本来就可以“灵活”选择参保方式，比如既可以以个人身份参加职工基本养老保险，也可以参加城乡居民养老保险，而且还可以选择相应缴费档次。只不过，如果是缴纳职工养老保险，原先由企业交的这部分大头，则要由个人掏腰包，这对个人来讲当然是负担加重了。上海调降了这部分比例，总体上有利于鼓励灵活就业人员参保。但也应当说，根据国家有关规定，灵活就业人员参加职工养老保险，也是按照20%的比例。所以，上海此举是跟总体水平对齐，没有多少优惠可言。

而且，上海的社保缴费比例比其他省份也要高出不少。如临近的浙江，职工社保缴费，按照最低基数缴纳的话，企业和个人的整体负担约为1500元，而上海要缴纳约2500元。从减轻企业负担的角度看，其实还有下调的空间。

日本为台积电加码50亿美元补贴建厂

2月26日消息，台积电在日本的熊本工厂此前正式开业。在典礼上，日本首相岸田文雄宣布，将为台积电在熊本的第二家工厂提供资金。日本经济大臣斋藤健进一步指出，政府将拨付额外的7320亿日元（约48.6亿美元）专项补贴，以扩大台积电在日本的产能规模。此前，日本已经为熊本的第一家台积电工厂拨款4760亿日元。新工厂将在现有工厂的旁边进行规划，并预计生产6纳米的芯片，于2027年实现量产。

虽然日本的芯片补贴政策比美国等政府的框架更晚出台，但审批进展却遥遥领先，从而吸引了全球半导体公司的目光。对于台积电、美光和三星电子等对日计划的投资项目，日本政府迅速发放高达50%的建设成本补贴，无论是在速度上还是规模上都在全球范围内极有竞争力。（财联社）

｜点评｜时至今日，几乎所有行业都对芯片产能有需求，特别是人工智能和新能源车这两大全球投资热点领域，对芯片产能有重度依赖。前两年全球范围内的“芯片荒”证实了全球芯片产业链的脆弱性，包括日本在内，很多国家都试图在本土构建较为完整的芯片产业链。其中，日本政府决定两条腿走路：一方面，用高额补贴吸引全球半导体企业来日建厂；另一方面，重金投入尖端芯片的新技术研发。

日本曾经拥有全球领先的芯片产业链，尽管近些年已经略显落后，但底子尚在，技术人才和工厂制造等芯片企业建厂必备要素较为充足。并且，至今日本仍是全球重要的芯片原料出口国。在慷慨的补贴下，日本芯片产业有望得到复兴。

宗馥莉接任娃哈哈多家公司法定代表人

2月26日消息，据国家企业信用信息公示系统，2月23日，杭州娃哈哈电子商务有限公司发生工商变更，宗庆后卸任法定代表人、执行董事、经理，由其女儿宗馥莉接任。杭州娃哈哈电子商务有限公司成立于2020年3月，注册资本2亿人民币，经营范围含食品销售、食品互联网销售、互联网信息服务、普通货物仓储服务、农副产品销售等，由娃哈哈商业股份有限公司全资持股。

根据天眼查App ，也正是在2021年和2022年，宗馥莉开始接连担任相关公司的董事职务。 进入2023年后，宗馥莉接任了14家娃哈哈集团旗下相关公司的董事职务。 （澎湃新闻）

｜点评｜宗庆后突然离世，外界非常关心宗馥莉是否已经做好了交接班。从目前来看，至少从2021年起，宗庆后已经开始退居二线，宗馥莉开始走向了台前。而从2023年开始，宗馥莉则已经大规模接班。由此可见，宗庆后对此事早已有所谋划。这也与目前透露出来的消息，即宗庆后至少在一年多以前已发现罹患重病，是对得上时间线的。

前些年，外界并不看好宗馥莉。宗馥莉曾经在资本市场计划收购中国糖果，后来还推出了高价纯果汁饮品，均以失利告终。不过，宗馥莉能够在挫折中不断成长，行事风格也越来越稳重。而宗庆后也从一开始对宗馥莉不太满意，到后来一再公开肯定。这也说明，宗庆后已经完全认可了宗馥莉的能力。宗馥莉正式接管娃哈哈后，或将加速娃哈哈的年轻化管理，带领娃哈哈进入一个新的发展阶段。

比亚迪售价168万纯电超跑正式上市

2月26日消息，比亚迪旗下高端品牌仰望，正式上市了售价高达168万元的第二款车型仰望U9。按照计划，这款定位纯电动性能超跑、堪称自主品牌价格“天花板”的新车将于今年年中启动交付。按照官方介绍，易四方、超级碳舱、第二代CTB等比亚迪最新技术均在仰望U9上实现搭载。同时，作为一台超跑，仰望U9最新实测极速已达到309.19km/h，实测0—100km/h加速2.36s，0—400m加速仅9.78s。

2023年初，比亚迪发布旗下高端品牌仰望及仰望首款高端硬派SUV仰望U8。数据显示，售价109.8万元的仰望U8在2024年1月销售1652辆，上市两月余已累计交付3653辆。此外，比亚迪官方宣布，首次进入7万元价格区间的秦PLUS荣耀版上市首周订单即达到23590辆。（财联社）

｜点评｜对于比亚迪来说，沉淀大众市场是稳固基本盘，发力跑车市场更多的是展示技术积淀，塑造品牌形象。老牌豪车品牌BBA车型众多，其中不乏比肩法拉利的跑车型号，然而销量占大头的还是轿车型号。但是，每年BBA在全球各类赛车比赛中的出色表现，毫无疑问是品牌的加分项。相比之下，比亚迪历史底蕴薄弱，在燃油车时代技术能力也无法和老牌车企们相提并论。新能源时代的大幕拉开后，正是比亚迪重塑品牌形象的好时机，发力跑车领域势在必行。

难能可贵的是，上一代仰望U8问世后，在销量方面获得了不错的市场反馈，这给了比亚迪更多冲击高端产品的底气。并且，将百万级跑车的技术减配后，下放到轿车型号内，也将成为宣传噱头。

瑞幸咖啡年营收首次超过星巴克

2月26日消息，近日瑞幸咖啡披露的2023年业绩报告显示，瑞幸咖啡中国市场销售总额达248.6亿元（约合34.5亿美元），首次超过星巴克中国，成为中国市场最大的咖啡连锁品牌。从门店数量来看，2023年，瑞幸咖啡正式迈入“万店时代”。全年净新开门店8034家，门店数量与2022年末相比增长97.8%。截至2023年末，瑞幸咖啡国内门店数量达16218家，其中自营门店10598家，联营门店5620家。

瑞幸咖啡董事长兼CEO郭谨一表示，随着中国咖啡市场竞争加剧，瑞幸咖啡会持续加密高线城市门店数量，同时，通过联营模式加速拓展下沉市场，进一步扩大市场份额。（证券日报）

｜点评｜瑞幸咖啡以财务造假事件为分界点，呈现两种截然不同的发展风格。在财务造假前，陆正耀家族持有42.93%的股份，这一时期，整体风格狂飙激进，瑞幸也创下了最快上市纪录。但成也萧何败也萧何，财务造假事件最终彻底将公司打回原形。

瑞幸的转机在于，大钲资本果断入局，成为公司控股股东，并任命郭谨一为董事长兼CEO。郭临危受命，大刀阔斧地进行改革，一改前期烧钱补贴的发展模式，由以价换量改为以质换量，大大缓解了公司所面临的财务风险，最终逆风翻盘。瑞幸本来可以凭实力赢得市场，却被陆正耀走资本烧钱的路线，差点全军覆没。而郭瑾一的逆风翻盘，也堪称商战经典案例。

本周A股罕见出现0新股申购

2月26日消息，根据目前发行安排，本周0新股申购。自去年8月27日证监会提出“阶段性收紧IPO节奏”以来，这是首次出现整个交易周0新股上市、0新股申购的情况。

Wind数据显示，2023年前8个月，新股发行数量合计249只，平均每月31只。2023年9月—12月，新股发行数量合计65只，平均每月16只。2024年1月，新股发行数量为16只，2月的新股发行数量则骤降为2只。（证券时报）

｜点评｜在全面注册制有序推进的背景下，单周0新股申购的现象确实罕见。这背后，与阶段性收紧IPO节奏有关，也凸显了“申报即担责”的严监管力度。严把“入口关”，“申报即担责”，严惩“带病闯关”，这是针对IPO乱象，监管部门下的一剂猛药。目前看，这药挺管用。

这一两年来，A股新股定价过高，广为投资者所诟病。超高的溢价率，导致许多新股上市即巅峰，提前收割了若干年“韭菜”。这样的新股上市，既不利于搞活资本市场，也不符合注册制的政策初衷。监管层下大力气整改，也是势所必然。

两市震荡走弱沪指跌近1%

2月26日，市场全天震荡调整，沪指止步八连阳，指数黄白分时线继续分化，小微盘股表现偏强。盘面上，工业母机概念股开盘大涨，智能物流概念股表现活跃，机器人概念股持续走强。飞行汽车概念股尾盘活跃，AI概念股走势分化。下跌方面，煤炭股等权重蓝筹股陷入调整。总体上个股涨多跌少，全市场超3600只个股上涨，逾百股涨停。沪深两市成交额共计9891亿，较上个交易日放量672亿。

截至收盘，沪指报2977.02点，跌0.93%，成交额为4276亿元；深成指报9066.09点，跌0.04%，成交额为5615亿元；创指报1751.7点，跌0.37%，成交额为2543亿元。（财联社）

｜点评｜周一指数回调，市场内普遍的赚钱效应却没有消失。从盘面上看，在加快产品更新换代的政策导向下，通用设备板块全天领涨，消费端的家电板块涨幅居前。微盘股继续“狂飙”，活跃资金、踏空资金等对盘子小、抛压轻的微盘股情有独钟。沪指收复3000点，短期内指数向上空间有限的情况下，权重股抛压加重，带动指数回调。尽管个股收盘仍保持涨多跌少的格局，但午后指数回调幅度加大后，个股涨幅迅速收窄。

从盘面上看，针对微盘股的炒作出现分化，部分前期涨幅较高的个股有所回落，滞涨股补涨，热点形成“高低切”。短期内，市场情绪已经得到充分修复，开始偏向过热阶段。

文中股市、期货内容仅供参考

不构成投资建议

栏目主编|魏英杰| 主编|何梦飞

吴晓波频道定制版学习地图

5大板块+8大领域+16位大师

扫码添加好友▼免费领完整版