ECB降息1碼符合預期 歐元盤中揚升、金價衝新高

对于明年决策展望，欧洲央行总裁拉加德重申维持「一切看数据（data dependant）」。 路透

欧洲央行（ECB）12日决议降息，符合市场预期，加上美国数据强化联准会（Fed）降息预期，暗示主要国家将继续宽松政策，国际金价12日盘中冲上新高。但ECB预估明年核心通膨率仍将高于目标值，暗示可能抗拒10月降息压力，欧元汇价12日盘中扬升0.3%。

ECB调降存款利率1码至3.50%，主要再融资利率降低0.6个百分点至3.65%，边际放款利率也下调0.6百分点到3.90%。后两项利率降幅较大，经济学者认为这是长期策略的调整，没有多少立即效果。

决策声明指出，「基于决策委员会对通膨展望，潜在通膨动能，以及货币政策传输力道所做的最新评估，现在适合采取进一步行动，将货币政策的约束力温和化」，「劳动成本压力正趋于温和，企业获利（下降）缓和了工资上升对通膨的一部分冲击。金融情势仍具约束力，经济活动仍然低迷，反映民间消费及投资疲软」。

总裁拉加德预期，下半年通膨将再度上升，因能源价格的高基期效应将消退，到明年下半年向2%目标趋近；今年内集体谈判的工资升幅仍高，因为一些国家实施一次性的给付，但整体工资升幅正趋于温和。

对于决策展望，拉加德重申维持「一切看数据（data dependant）、一会一决议（meeting by meeting）的作法，不会预设特定的利率路径」，「金融情势仍具约束力，经济活动依然低迷，反映民间消费及投资疲软」。

同时，美国最新数据强化Fed下周将降息的预期，刺激纽约黄金现货12日一度涨1.2%至每英两2,542.33美元，再创新高。Saxo银行大宗商品策略主管韩森指出，央行降息循环启动可望提供支撑，不管降幅为何。

欧元区经济日渐减弱，ECB调降今年经济成长率预估0.1个百分点到0.8%，明年成长率预估也下修0.1个百分点为1.3%，但分别上调今、明两年的核心通膨率预估0.1个百分点，各提高到在2.9%及2.3%。彭博经济学家指出，ECB可能抗拒10月降息的压力，等到12月再降息。

欧元兑美元12日盘中走升0.3%至1.1041美元，德国2年期公债殖利率上升5个基点，为2.18%。

欧元区8月通膨年升率已降到2.2%，为三年来低点，且比7月2.6%的升幅明显下降；同时工资升幅正在减缓，推升服务类价格的力道减弱。第2季平均每位员工薪资年升幅降到4.3%，低于第1季时的4.8%。不过8月服务类物价年升幅加速到4.2%，可能是受到巴黎奥运的推动。