ECB升息3码 暗示缩表在即

ECB总裁拉加德提到，欧元区经济仍旧面临许多下行风险，通膨则持续存在上行风险。图／美联社

尽管欧洲经济已经濒临衰退边缘，不过为了打压创纪录新高的通膨，欧洲央行（ECB）27日召开例会后，一如预期，连续第二个月大举升息3码。它还暗示将开始缩减庞大资产负债表，其中一项就是对攸关银行放贷的定向长期再融资操作（TLTRO）进行紧缩。

该结果出炉后，被视为欧洲公债指标的德国10年期公债价格应声走高，并压低殖利率下跌2个基点到2.102％。不过欧元则是扩大贬势，从宣布前的1.0035美元再度跌破平价关卡到0.9992美元。

ECB总裁拉加德在会后记者会上提到，乌克兰战争与其他全球不确定性，意味欧元区经济仍旧面临许多下行风险，至于通膨则持续存在上行风险。

ECB声明指出，将调高政策（存款）利率3码到1.5％，创2009年最高纪录，此外再融资操作利率也从1.25％上调到2％、边际贷款利率从1.5％提高到2.25％。它在声明中还表示「预期未来利率还将继续调升，确保通膨能适时回到2％的中期目标。」

市场目前预期ECB在年底会将存款利率上调到2％，之后在明年某个时间点会攀升到3％。由于经济前景波动加剧，导致该升息时间表仍有可能出现改变。

ECB还对缩减8.8兆欧元的资产负债表采取第一步行动，就是对商业银行提供的第三轮TLTRO进行紧缩，借此减少对这些银行的补贴。ECB表示将从11月23日起调整适用于该TLTRO的利率，并向银行提供额外的自愿提前还款日期。

第三轮TLTRO是ECB在疫情期间针对商业银行提供的一系列低成本两年期贷款，目的是透过这些银行将资金挹注到实体经济。不过今年来利率攀高，反让商业银行把这些借来资金重新存入ECB，靠利差赚取暴利，此举也引发外界不少批评。

至于针对资产收购计划（APP）以及疫情紧急购买计划PEPP所买进的资产，原本外界预期也会有所改变，但ECB却维持以往做法，重申到期后回收的本金仍会全数投入市场，以确保流动性继续维持宽松。