Fed暗示 下半年可能再升息2码

美国联准会主席鲍尔（见图）宣布暂停升息，符合市场预期，却接着警告通膨风险仍在，暗示今年底前还会升息2码。（美联社）

图为纽约证券交易所。（美联社）

Fed升息循环一览表

美国联邦准备理事会（Fed）自2022年3月起连续10次升息后，14日终于按下「暂停键」。Fed决策机构「联邦公开市场委员会」（FOMC）14日结束为期2天的例会，宣布维持5％至5.25％的联邦基金利率目标区间不变，符合此前市场预期。但Fed暗示下半年可能将再升息2码（50个基点），亦即本波升息循环仍未走到终点。

我国中央银行15日召开第二季理监事会，宣布利率维持不变，重贴现率、担保放款融通利率及短期融通利率分别维持在1.875％、2.25％及4.125％，这也是自2022年3月「连五升」后暂时画下句点，借此检视紧缩货币政策的累积效果与影响。央行总裁杨金龙说，通膨压力仍高，不排除今年会再升息。

金管会吁金融业 不能掉以轻心

金管会主委黄天牧则表示，目前情势仍「扑朔迷离」，美国Fed并未表达下半年不升息，金融业仍要以「临渊履薄」的精神看未来，不能掉以轻心。

Fed自2022年3月启动本波升息循环，10次例会总计调高20码（500个基点），为40年来最激进的升息行动，将利率推升至16年来最高水准。近期数据显示，美国通货膨胀率从40年高点持续下滑，但Fed在升息道路上「狂飙」，也给银行业带来震荡，多家区域银行在高利率环境中不支倒闭，金融稳定出现疑虑，令Fed陷入两难。

Fed主席鲍尔在政策例会后的记者会上说，过去6个月核心个人消费支出（PCE）物价指数一直高于4.5％，「并未真正下降，我们希望看到有可靠的证据，证明通膨见顶并回落。」

考量货币政策对经济影响的递延性，以及信用紧缩的潜在不利影响等因素，官员决定暂停升息。但鲍尔也说，FOMC「几乎所有成员」都认为，今年结束前，进一步升息是适当之举。

Fed预测利率走向 释出鹰派讯号

Fed还公布备受金融市场关注的经济预测概要。与3月的概要相比，Fed将今年的实质国内生产毛额（GDP）增速预期中值，上调0.6个百分点，至1％，将今年的通膨预期、核心PCE价格指数中值上调0.3个百分点，至3.9％。

令市场意外的是，Fed预测政策利率走向的「点阵图」释出了鹰派讯号。与3个月前相比，政策利率预测显著上移。18名官员中，半数预期今年底政策利率会升到5.5％至5.75％，意味下半年4场例会将升息2码，有3人预期利率将升得更高，4人预期升息1码。芝加哥商品交易所Fed观察工具显示，交易员预期Fed在7月升息1码（25基点）的概率已超过70％。

欧洲央行连8升息 15日上调1码

金管会证期局副局长张子敏说，美国联准会这次暂停升息是去年3月以来首见，不过，联准会仍暗示会升息两次，导致美股下跌，但台股昨天仍小涨96点。张子敏指出，股市长线是回归基本面，台股基本面和总经尚称稳健，惟通膨、俄乌战争仍持续影响，将持续关注外资汇入情况。

另一方面，欧洲央行（ECB）则连续第8次升息，15日再调高1码，存款利率从3.25％升至3.50％，为2001年以来最高水准。ECB并暗示还会继续升息。ECB预估，欧元区今年经济成长0.9％，明年年成长1.5％，后年再加速到1.6％。至于今年整体通膨率平均为5.4％，明、后年分别为3.0％和2.2％。