法人喊买 嘉晶、智邦喜迎春风

先前第一类半导体因消费性影响下修，根据法人研究机构调查，嘉晶目前包含急单与单量明显变多，主要来自台系客户，集中在高压TVS、MOS产品。而先前较为疲弱的陆系客户，目前营收占比仅约5％，影响已低。图／本报资料照片

嘉晶、智邦热门权证

台股急跌后反弹，法人看好优质标的展现回升续航力，国泰证期顾问指出，嘉晶（3016）目前单量明显变多，看好谷底将过、面迎春风，将投资评等升至「买进」，推测合理股价75元；凯基投顾则认为，基于受惠AI驱动高阶交换器需求之看法，网通产业首选智邦（2345），给予「买进」投资评等。

先前第一类半导体因消费性影响下修，根据法人研究机构调查，嘉晶目前包含急单与单量明显变多，主要来自台系客户，集中在高压TVS、MOS产品。而先前较为疲弱的陆系客户，目前营收占比仅约5％，影响已低。

价格方面，已看到已止跌，报价维持稳定，加上第三类半导体产能陆续开出，新厂房规画12台新SiC机台，目前已进驻三台。

法人指出，GaN大客户已过GPU大厂验证，打进伺服器电源市场，该客户GaN的6、8吋皆在嘉晶做磊晶，元件端部分8吋于台系代工厂，6吋于母公司汉磊，法人看好GaN将为中长期稳健成长动能。

法人预估嘉晶2024、2025年营收将分别年增11.4％与32.3％，明年的获利成长更为可观，每股税后纯益将由今年的0.77元，翻扬逾倍至2025年的1.64元。

自2018年美中贸易战开始，为了因应欧美客户对地缘政治风险考量，台湾网通下游相关厂商已开始进行产能移转。凯基投顾认为，除了地缘政治影响之外，欧美电信商在面对网通设备新规格升级上的态度也较为积极。

大陆以外的产能持续扩张，若美国对大陆关税增加，对台厂之获利影响有限；面临大陆以外的全面关税，则直接反应于报价，因此，将出现营收增加、毛利率降低，获利能力不变的情况。