房地产行业周报2024年第3周：新房成交降幅收窄，二手同比涨幅扩大（西部证券研报）

每经AI快讯，2024年1月21日，西部证券发布研报点评房地产行业。

市场行情：本周上证综指下跌1.72%，恒生指数下跌5.76%，A股房地产板块下跌3.81%，H股内房板块下跌10.77%。板块涨幅前三建业地产、珠光控股、金地商置分别上涨25.00%、14.69%和9.76%；板块跌幅前三禹洲集团、世茂集团、佳兆业集团分别下跌25.89%、21.05%和18.18%。

新房成交：本周23城周新房成交整体环比下降2.4%，同比下降32.0%，本年累计同比下降38.3%；较去年全年增速下降31pct。本周一线城市周新房成交整体环比上升19.8%，同比下降5.2%，本年累计同比下降33.6%；较去年全年增速下降35pct。本周二线城市周新房成交整体环比下降15.6%，同比下降43.0%，本年累计同比下降41.7%；较去年全年增速下降33pct。本周三线城市周新房成交整体环比上升29.6%，同比下降29.0%，本年累计同比下降19.1%；较去年全年增速上升1pct。

二手房成交：本周12城周二手房成交环比上升1.1%，同比上升37.0%，本年累计同比上升14.3%；较去年全年增速下降18pct。

板块估值：本周A股地产开发商P/E、P/B平均值分别为6.1x/0.5x；H股地产开发商P/E、P/B平均值分别为3.6x/0.3x；中介服务公司P/E、P/B平均值分别为36.7x/1.0x；A/H股物业公司P/E、P/B平均值分别为8.7x/1.7x。

投资建议：本周新房成交同环比依旧负增长，但降幅均有缩小，其中一线城市成交环比持续回升，前期宽松政策落地后效果逐步显现。二手房方面，成交同比涨幅扩大，环比增速回落，但仍保持增长态势。行业基本面整体仍处企稳改善阶段，重点推荐受益前期一线城市政策放松的成交弹性标的贝壳，开发商建议关注重点布局一二线、基本面较好的房企，推荐滨江集团，建议关注招商蛇口、越秀地产、华润置地，物业公司关注基本面较好的商业运营商华润万象生活。

风险提示：房地产政策调控效果不及预期风险；商品房销售复苏不及预期风险；开发商资金链缓解情况不及预期风险

(来源：慧博投研)

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(编辑 曾健辉)