封控掣肘 广达Q1三率三降

广达获利概况

高阶笔电占比增、整体出货减，广达第一季出现「三率三降」，税后获利67.54亿元、年减4.8％，EPS为1.75元，是七季以来低点。

在华东封控影响下，广达13日法说会中预估，第二季笔电出货量季减20％，毛利率与营益率都会下滑，不过，广达看好笔电下半年仍有旺季可期、车用与伺服器需求续强，尤其伺服器下半年可望比上半年更畅旺，不过，车用与伺服器用缺料恐将延续至年底，是营运瓶颈。

与其他代工厂不同，广达一向是低阶产品代工订单的毛利率高、搭配出货量大，加乘出来的效果很好，但如苹果MacBook这类高阶产品出货量高，则因为零组件成本高、推升出货平均单价、量又相对少，反而拉低毛利率与获利。

随着Chromebook锋头不再，广达第一季Chromebook占比由去年的30％、降至今年的10％，高阶机种带动广达首季营收年增12.2％，然而在缺料与高阶机种规模本来就不如中低阶产品下，第一季出货量为1,690万台、年减11％，经济规模效应也因此打折。

广达首季毛利率下滑至5.31％，较去年同期下滑1.02个百分点，营业净利年减幅度达14.6％，远超过营业毛利衰退幅度，连带使营益率衰退至2.44％、年减0.77个百分点，幸好有汇兑收益挹注业外收入达到19.01亿元、年增583％，税后获利年减4.8％、为67.54亿元，EPS为1.75元，创下2020年第一季以来的新低。

面对包括通膨、华东封控、缺料等多重挑战，广达表示，通膨可能会伤害终端需求，笔电需求的确下滑，不过商用与消费性高阶机种需求依旧畅旺，预期笔电需求下半年比上半年好、仍有旺季可期，车用、伺服器需求持续走强，尤其一线网际网路服务业者、企业客户在AI带动下，对伺服器需求有增无减，让广达对于伺服器下半年景气信心度更高，然而，缺料还是影响车用、伺服器出货状况的重要因素，预期缺料将延续至今年底。

而在华东封控影响下，广达表示，笔电所需零组件主要缺货项目包括连接器、小机构等，人工也不够、物流不顺，预估第二季笔电出货量将季减两成、相当于约1,350万台左右，毛利率与营益率都会降低，广达副董梁次震表示，希望上海厂能够在第二季底恢复正常，不过今年全年笔电出货量可能不如去年。

也因为缺料、封控等因素，广达表示，在这些因素消失前，广达以材料为主的库存水位都将维持在相对高点，第一季广达库存水位逼近2,500亿元，是历史新高。