风险加剧 陆银不良贷款率飙

大陆近年商业银行不良贷款率

大陆多家房地产企业相继爆雷，并危及银行资产品质。瑞银大中华金融行业研究主管颜湄之29日分析，地产商危机持续升温，并加剧地方城投债问题，多重风险交互影响，大陆金融机构不良贷款率恐飙逾10％，远超官方公布的1.62％。

颜湄之认为，大陆银行业与房地产相关的不良资产，在过去多个季度不断增加。她在8月初时预估今年陆银不良贷款率将升至7％，但随着碧桂园等大型地产商持续爆雷，她在29日发表的看法比月初悲观，预估银行不良贷款已逾10％，当局如何稳住房地产市场成为关键。

大陆金融监管总局数据显示，截至2023年第二季，商业银行不良率维持在1.62％。即便资产品质相对较差的农商行，不良率也在3.25％。

颜湄之指出，以国有四大行的2022年年报来看，工行、中行、建行和农行的房地产相关不良贷款率，介乎4.36％至7.23％，以中行最高。此外，房市风险也加剧地方城投债问题。据她估算，银行业在地方融资平台的曝险部位约达人民币（下同）49兆元，占银行业总资产13％；当中约有36兆元为银行贷款，逾10兆元为城投债，亦有一些非标准化债权类资产。

颜湄之还说，分析2,800多家城投公司财务指标后，在较悲观情况下，约四分之一城投的现金流不足以偿还利息。加上近期地方政府债务问题及周转困难，对城投公司支持力度恐低于以往，也让市场对城投债偿付担忧增加。但她也说，中共中央政治局会议公布一系列化债方案，将有助于缓解融资平台短期付息流动性压力，料不会引起系统性风险。

一财网报导，据国务院最新的「今年预算执行情况报告」显示，防范化解地方债风险为接下来重点工作之一，包括制定实施多项化债方案；妥善化解存量隐性债务；并坚决查处新增隐性债务，防止一边化债一边新增。

上海财经大学教授郑春荣分析，由于目前经济欠发达的市县，可腾挪的资金资源有限、化债压力最大，成为关注重点。未来地方政府必须统筹协调资产，兼顾资产与负债管理，充分找寻可化债资源。财达证券副总经理胡恒松认为，当前重点在于解决债务偿还压力过大问题，需通过债务置换使得低息长期债券贷款来置换高息短期债务，节约资金成本，缓释风险。