复华：台股四利基 Q4多头不坠

复华基金经理人吕宏宇表示，看好美国降息受惠题材，包括因降息使债券价格回升、寿险占比高的大型金控，刺激美国房市及车市复苏带来的相关供应链投资机会，以及高负债、高评价类股的转机题材。

吕宏宇指出，牵动大盘及电子股表现的半导体类股股价经过近两个月的修正，技术面已由先前过热回到正常水准。由于AI运算市场持续扩大、四大云端CSP资本支出持续增加，加上AI晶片新架构利多，仍看好半导体股后市表现机会，也将是第四季布局电子产业主轴。

吕宏宇进一步分析，台厂在先进制程及先进封装技术领先，加上设备在地化策略，有利台湾半导体供应链发展。除了晶片，由于AI伺服器散热未来走向系统整合，将持续挹注具备气冷、水冷技术台厂供应链基本面动能，NVIDIA新架构也将嘉惠机柜系统整合解决方案居领先地位的ODM大厂营收表现。

此外，AI发展带动高速传输，法人预估2027～2028年传统铜线传输遭遇物力极限，光通讯半导体整合为未来重点。苹果iPhone新机问世，由于AI服务尚未上线，市场焦点则着重在处理器（AP）、镜头、Wi-Fi等硬体升级为主。

美国将于11月举行总统大选，吕宏宇指出，由于两党候选人民调胶着，选前将增添市场不确定性，但选后将回归产业基本面发展，包括AI之外其他的消费性电子、工业、车用电子等产业是否持续复苏及货币政策利率变化，都将是牵动第四季行情表现的重要观察。