富台指摩台指 新春避险良伴

图／本报资料照片

过年抱股避险术 春节不打烊

台股现货与期货市场只剩六个交易日即将封关之际，上演万八拉锯攻防战，愈接近最后交易日市场氛围愈显保守，投资人害怕抱股过年，以免受国际利空消息干扰，新春开红盘出现损失。法人表示，春节期间投资可以不打烊，只要锁定海外挂牌的富台指、摩台指，不但可规避台股现货部位风险，且根据过去34年统计显示，抱股过年具有优势、台股上扬机率相当高。

永丰期货分析师刘佳伦表示，台股将于2/6～2/14共休息九天，民众如想在春节期间进行避险操作，以排除国际消息可能带来的不确定性利空，最直接方式就是用国内期货商的下单软体，操作海外新加坡交易所挂牌的富时台湾指数期货（简称富台指，TWN），一口保证金约2,970美元、换算成新台币9万多元，可以规避高达190万元价值左右台股部位。

另外，香港交易所挂牌的MSCI台湾指数期货（简称摩台指，STW）也可以交易操作，只是港交所除夕开始只开市半天，并一路休市至初五才恢复交易。至于交易量方面，刘佳伦表示，富台指更为外资所爱、交投量也更热络，一天交易量约2万～4万口；摩台指日均交易口数约2,000口，成交量差距甚大。

刘佳伦还说，避险交易的操作方式大致分为两种：一是事前知道将公布某重大数据、或重大事件，不论市场最终会涨会跌，先建立反向的避险部位，减少参与风险事件的曝险金额。二是不预设立场，当行情因事件发生转折，若是朝着自身主要投资部位不利的方向发展时，再开始建立避险部位，借以减低继续参与后续风险波动的曝险金额。

群益期货副总经理许绩庆也指出，统计自1990年起，观察台指期封关前一天、封关日、开红盘日的表现可发现，封关前一天到封关日，上涨机率73.53％、平涨上涨44点；封关日当天上涨机率58.82％，平均上涨23点；封关日到过完春节，开红盘当天开高机率70.59％，平均涨点83点。换言之，抱股过年具有优势，台指期年后普遍上涨，台股现货走势同样趋于一致。

群益期货资深协理赖汉森表示，台股目前走势都由多方掌控，挑战历史高点18,619点机会相当大，只是上下震荡在所难免。