复星医药利润下滑：持有美股大幅缩水

解奥 徐超

郭广昌旗下在港股和A股两地上市的上海复星医药（集团）股份有限公司（简称“复星医药”600196）披露了2022年半年报，营收、扣非净利同比都有增长，反倒是归属上市公司股东的净利润同比下降幅度最大，达到37.67%。原因是复星医药持有的新冠疫苗研发合作伙伴及授权方、德国生物技术公司BioNTech（拜恩泰科）在纳斯达克的股票，没有选择在去年底高价时卖出，而是在今年上半年股价回落时出售，导致公允价值损失影响到利润超10个亿。

与此同时，复星医药短期和长期借款较去年同期大幅增加，上半年的借款额度已经超过2021年全年。

此外，复星医药曾经的核心产品之一奥德金（小牛血清去蛋白注射液），在被移出医保后销量继续下滑。我国港澳台地区销售持续增长的mRNA新冠疫苗，在欧美正陷入专利侵权纠纷。

股价回落减持少赚15亿

2022年上半年，复星医药营收年213.4亿，同比增长25.88%；净利润15.47亿，同比下降37.67%；扣非净利近18.62亿，同比增长18.57%；经营活动产生的现金流量净额18.20亿元，同比增长6.66%。

由于市场波动等因素，复星所持有的BNTX股票（BioNTech在纳斯达克的股票简称）于报告期末的股价较2021年末下降，BNTX股价变动致公允价值损失等净影响10亿余元。

复星医药2020年报披露，美国东部时间2020年3月13日、北京时间2020年3月20日，控股子公司复星实业与BioNTech分别签订《Binding Term Sheet》、《Subscription Agreement》，约定复星实业以31.63美元/股的价格认购BioNTech新增发行的1580,777股普通股，认购金额约为5000万美元。

复星医药2021年报披露，至2021年12月31日，复星医药持有BioNTech纳斯达克上市的股票1580,777股，当日BNTX股票收盘价为257.80美元/股。由此可知，复星医药是于2022年上半年减持BioNTech股票。

半年报披露，2022年6月30日，BNTX股票收盘价为149.10美元/股。

复星和BioNTech是非常紧密的合作伙伴。

根据复星医药披露，旗下控股子公司复星医药产业2020年3月以8500万美元许可费拿到BioNTech授权复星在中国大陆及港澳台独家开发、商业化基于其专有的mRNA技术平台研发的、针对新型冠状病毒的mRNA新冠疫苗，国内定名“复必泰”。

复星称，该款新冠疫苗是其和辉瑞以及BioNTech合作研发。上半年持续向港澳台地区供货，报告期内于港澳台地区实现销售800余万剂（自上市以来累计实现销售超3000万剂），儿童剂型于2022年4月、5月先后获批于中国澳门和中国台湾地区开展5至11岁儿童接种。

美国当地时间2022年8月26日，美国另一家生物技术公司Moderna（莫德纳）在其官网发布声明，辉瑞和BioNTech合作研发的新冠疫苗侵犯了莫德纳的mRNA技术专利，莫德纳已在美国马萨诸塞州和德国杜塞尔多夫正式起诉辉瑞和BioNTech。被告中没有复星。

借款额度超过去年全年

半年报披露，复星医药短期借款130.55亿，占总资产比例13.21%；2021年全年是94.2亿，占总资产比例10.10%，增长38.59%。

长期借款107.88亿，占总资产比例10.92%；2021年全年是66.94亿，占总资产比例7.18%，增长61.16%。复兴解释称，主要系报告期内本集团计息负债结构调整，银行借款增加、公开市场债务减少所致。

从复星医药披露的主要治疗领域及产品分布数据，中枢神经系统核心产品的营业收入同比减少31.49%，降幅最大，原因是奥德金（小牛血清去蛋白注射液）销量下降的影响。2019年8月20日，国家医疗保障局在官方网站发布《2019版国家医保目录》，奥德金将在3年内逐步清退出医保。