《钢铁股》丰兴Q2EPS登12年高 Q3营运续看稳健

丰兴23日举行法说会公布第二季自结财报，受惠条线、型钢产品价、量齐扬，且钢筋价增、量稳，第二季合并营收达98.15亿元，季增24%、年增48%；毛利率14.17%，季增1.07个百分点、年减0.13个百分点；税后净利10.22亿元、EPS 1.76元，单季获利及EPS皆改写2008年第三季以来新高。

丰兴2021年上半年营收177.1亿元，年增35%；税后纯益16.96亿元，年增47%，每股纯益2.92元。展望第三季，公司看好型钢、条线接单保持畅旺，低价钢筋订单也逐步消化，产品利差有望保持高档，即使进入岁修期，营运可望维持稳健。

丰兴第三季进入岁修期，将致产能下滑，不过丰兴有事先备好钢材库存，整体产品销量受影响有限。公司表示，毛利率较佳的型钢、条线第三季接单仍强劲，至于先前已接的低价钢筋订单陆续去化，目前该事业已接近损益两平。

整体来看，钢筋、型钢及条线，目前利差均来到历史相对高档，8、9月有望持稳在相当水平，因此对整体第三季营收、获利表现持正向态度，可望与第二季大致持稳。

此外，丰兴去年以来为活化资金运用，投资不少公司，目前投资部位逾40亿元，下半年业外将陆续认列股利收入，预料全年股利收入超过1亿元，挹注获利。由于目前加权指数在万八高档，居高思危下，公司也可能会适度调节未来上涨空间有限的持股。