《钢铁股》中鸿：钢价走扬 钢市基调稳

中鸿董事长曾贵松表示，今年钢市不佳，不过今年下半年全球各钢厂减产、岁修、关停高炉，加上国际经济情势逐步改善，通膨缓解、欧美升息循环接近尾声，消费性电子产品库存去化告一段落，汽车产业复苏，各国可望扩大基建，大陆市场复苏将优于预期，皆带动钢市逐步升温。

台湾钢市供需分析，台湾主要普通钢材今年前9月表面消费量统计年减4.7%，据台湾钢铁工业同业公会资料，累计表面消费量钢品别，热轧钢板卷为256万7628吨，同比增加2.9%；冷轧钢板卷为73万4142吨，同比减少20.3%；镀锌钢卷片为70万352吨，同比减少26.4%。台湾钢材前五名主要出口国为比利时、日本、马来西亚、越南及西班牙，钢材出口数量占2023年1-10月出口总量约47.7%；出口金额则占当年度约44.3%。

后续钢价观察，美国因车厂罢工事件落幕，加上前期下游采购谨慎、库存偏低，钢价自9月低点大幅上扬；欧洲钢厂先前因亏损已陆续关停高炉，并开始提价反应成本，随着减产效应发酵，钢价逐步回升。大陆方面，受10月官方增发国债消息提振，市场信心明显回升，加上冬季空品因素抑制供给、下游需求保持韧性，钢市供需趋于平衡，钢材行情有所擡升。整体而言，随着季节性因素消除，制造业基本需求稳定释出，国际钢市氛围好转，且在煤铁行情高位支撑下，各国钢厂挺价意愿仍高，钢价回升态势明显。

此外，受惠全球通膨改善及升息周期接近尾声，各国政府有望加大经济刺激力道，预计2024年第一季随着下游阶段性补库启动，钢价将有望稳健上扬。此外，当前全球持续朝碳中和目标推进，已逐步迈入碳有价时代，未来钢价也欲低不易。

中鸿总经理朱敏进一步说明，以基本面来看，明年降息明确，将使得美元指数往下走，钢价要往下的盖率低；以机会面，目前两场战争，即使继续打，也会有军工需求，若停战更有重建需求涌现。

全球粗钢产量说明，根据World Steel Dynamics(WSD)2023年11月10日的报告，预计2023年全球粗钢产量为18.87亿公吨；2024年预测为19.08亿公吨，同比略增1.1%。此外，WSD认为大陆经济或难以支撑其钢铁消费量增长，2024年大陆粗钢产量预测将减少1.5%，来到10.25亿公吨。

全球钢铁需求说明，根据2023年10月世界钢铁协会(worldsteel)报告，随高通膨的影响逐渐消退，加上汽车业复苏及政府加大基建投资，预计2023年全球钢铁需求成长1.8%，达18.15亿吨。其中，印度经济保持强劲，建筑业的成长、基建支出及私人投资推动该国2023年钢铁需求成长8.6%。东协地区仅管因海外需求疲弱导致出口放缓，然而该地区基建投资及国内需求仍驱使钢铁需求增长。

展望2024年钢需，已开发经济体、欧盟地区因终端去库存周期结束，2024年钢需有望迎来反弹。加上印度、东协地区的稳健成长，WSD预计全球钢铁需求将持续增长1.9%至18.49亿吨。