高股息ETF超人气！一表看6支前段班：绩效最佳的是它

（图／今周刊提供）

面对当今经济环境，具备固定收益和资产增值优势的「长天期债券」，与高现金殖利率特性的「高股息族群」，是投资人可抱过年并深入追踪的标的。

随着农历春节到来，投资人领了年终奖金后，除了拿来包红包、旅游、消费，不少人也用于规画投资理财。放眼2023年，市场仍处于高利率、高通膨、高波动、低景气增长，且还可能出现衰退的环境，如何提高理财效益，具有一定的挑战性。

即使美国最新公布的2022年12月消费者物价指数（CPI）年增率「连六降」，来到符合市场预期的6.5％，仍较联准会（Fed）的2％目标还有一段距离，升息政策于2023年上半年提前结束的机率很低。甚至若通膨出现反转，美元还可能随之转强，近一季走反弹行情的美股、台股，将再度面临压力。金兔年如何让自身资产「大跃进」，是投资人最关心的。

殖利率5％＋收益成长

上半年聚焦投资级债

面对金兔年「三高一低」的经济情势，上半年消费者需求持续降温，导致制造业库存去化可能至第二季才结束，之后，股市才有反弹机会。因此，投资人在这时可以着重资产防御兼顾稳定收益，作为「闲钱」的布局策略。尤其近年国人相当热衷ETF产品，长天期投资级债ETF与台股高股息ETF都是可以留意的族群。

债券被视为防御型资产，具有避险效果，在2022年联准会激烈升息下，促使债券殖利率攀升。展望2023年，中国信托投信固定收益投资科经理张胜原表示，随着美国2023年第一、二季经济持续放缓、通膨下滑，有利资金持续流入美国公债、高评级企业债，进而推升债券价格；尤其是长天期债券，未来价格可望较去年明显回稳。投资人此时的配置比重，债券可高于股票。

观察被视为「无风险资产」的美国公债，目前10年期与两年期的殖利率，分别为3.5％与4.22％，为短天期利率优于长天期的「倒挂」状态。但明明目前短天期债券的殖利率较优，为何要选择长天期标的？

元大投信指出，长天期债券对价格的反映空间优于短天期，未来当联准会降息，价格涨幅也较高；当投资人选择短天期债券，或许近两年领的债息较高，但未来债券价格上涨有限；另外，用新台币买入美元计价的债券标的，当美元指数持续走弱，可能影响美元兑新台币汇率，会出现「领了债息，价差却被汇差侵蚀」的状况。

观察「ICE美国投资级公司债指数殖利率」，截至2022年12月31日，长天期债券殖利率约5.5％；而国内相关ETF中采季配息的「元大投资级公司债」与「国泰投资级公司债」，年均殖利率达5.06％、4.5％；另外，月配息的「中信高评级公司债」也有将近4.4％，这样的固定息收殖利率水准，相当具吸引力。

随着升息可望步入尾声，投资人定期定额投入相关债券ETF，不仅能发挥良好避险功能，还可因应日后降息循环开启，达成价差与债息两头赚。对于想短线操作的人，可在殖利率拉回至10年均值（约3.22％）以下出场，并转移至其他标的。然而，长期而言，债券ETF能为投资人的资产组合带来稳定现金流效果。