高培勇：2024年财政政策要以“挤牙膏”的方式实施扩张

1月6日，中国社会科学院学部委员、原副院长高培勇在第二十八届（2024年度）中国资本市场论坛上表示，当前市场对宏观政策配置当中的财政政策配置高度期待，总有观点认为财政扩张力度不足。他认为，要对积极的财政政策的配置和实施有一个清晰的预期。2024年，财政政策要以“挤牙膏”的方式去实施扩张。

高培勇指出，在高质量发展阶段，显然财政政策将凸显质量和效率，不可能再以量取胜，而是要力求以最小的投入换取最大的收益。2008年至2010年的财政政策对于推动经济的快速恢复发挥了极大的作用，但也留下了一系列后遗症，财政政策的配置要避免再次落入该处境。

高培勇指出，曾经扩张性财政政策以4万亿元规模去撬动当时40万亿元的经济体量。如果按照2023年的经济体量，10:1的比例去撬动经济恢复，则本轮财政扩张力度可能要达到12.6万亿元规模。

“当前我们所遇到的各种各样的风险的最后一道防线，就是财政安全。统筹发展和安全是绕不开躲不过的关卡。”高培勇说。

当前是否要跨越3%赤字率和60%债务率“红线”的讨论较多，对此，高培勇强调，我们知道3%只是一个经验数字，部分欧盟国家也突破了3%。但应当注意到，中国的赤字率是有名义赤字率和实际赤字率区别的，所以当谈及赤字率时，也要顾及实际赤字率。债务也包含法定债务和非法定债务，在制定目标时都要有所考虑。

在围绕解决信心和预期问题时，我们要思考财政政策能发挥多大作用，如何对症下药。他认为，在解决信心和预期问题上，财政政策的扩张力度不宜过高。

高培勇认为，2024年，财政政策扩张要围绕两个关键词，一个是精准、一个是改革。精准就是要把有限的财政扩张资源放在刀刃上。他认为，财政政策就是要“挤牙膏”，要以挤药膏的方式去实施扩张。财政赤字率可以上下波动，可以高于3%，但要始终围绕3%而上下波动。国债发行要考虑债务付息压力。

高培勇表示，如果要寄希望于以财政政策来加快中国经济的恢复进程、中国资本市场的恢复进程，应该更多去研究如何支持财税体制机制改革。一方面是税制改革，另一方面是中央政府和地方政府的关系，真正实施分税制。