高息ETF换股大戏 年底前上映

图／本报资料照片

高息ETF年底换股 投信操作泄端倪

台湾投资人疯狂热爱ETF，不只总规模突破3兆元，受益人数也持续攀高。时序接近年底，包括元大高股息、国泰永续高股息等多档重量级高股息ETF，迎来例行换股潮，涨多回档的AI股恐面临「换股危机」，加上台股上周迎来3档高股息ETF新兵，近70亿元银弹锁定联电、京元电子等多档标的准备入市。ETF新增股、剔除成分股牵动的股市表现，成为当前市场最热话题。

统计显示，今年前九月台股ETF净申购金额突破千亿元、达1,650亿元，其中今年才诞生的黑马复华台湾科技优息ETF，疯狂吸金827.1亿元夺冠，整体高股息ETF人气强强滚，然热钱大举涌进下，也导致投信被动式买卖盘资金庞大，进出之间对股市的影响日益提升。

年底前又有多档重量级高股息ETF，将陆续进入持股调整期。受益人数最高的00878于11月打头阵，12月则由0056、00919跟进，光00878及0056两档ETF的资金规模，合计就高达4,416亿元。

瀚亚投信台股投资总监刘博玄分析，一档资产规模约2,000亿元的ETF，等于只要将持股3％的成分股剔除，就会导致逾60亿元资金撤出，对成分股影响及大盘影响重大，市场因此高度警戒。

然ETF成分股不只有「旧人哭」，也见「新人笑」。台股本月中旬一口气迎来中信成长高股息、野村台湾创新科技50、台新台湾永续高息中小型3档高股息ETF新兵募集，合计近70亿元银弹将入市。

资金转向点火新募集ETF成分股，联电、京元电子等上周逆势上涨，联电本月来更获投信狂扫5.05万张。统一投顾董事长黎方国表建议，投资人可提前卡位半年报每股税后纯（EPS）优异公司，并静待投信买进拉擡。

00878目前成分股前五大为广达、华硕、纬创、光宝科及英业达，但经历飙涨后殖利率均已不到5％，广达及纬创甚至不到3％；0056前五大则是广达、纬创、英业达、光宝科与联发科，仅联发科殖利率高挂逾9％。

若对照投信操作，可见到本月来纬创、广达狂砍1.76万及1.33万张，技嘉、光宝科同遭出货逾5,000张，加上晶片禁令打击，让AI股成为投信主被动双重提款重灾区，惟法人指出，目前距离年底换股仍远，不排除是市场「自己吓自己」造成卖压，且AI股重挫后殖利率反而攀高，现阶段对ETF成分股更替无须过度臆测。