高息ETF学弟没机会擡轿！成分股不一样才行 这2种股票大热门

高息ETF成分股若太集中，金管会将严审。（示意图/达志影像/shutterstock）

台股相关ETF前仆后继持续发行，对于筹码面有稳定的作用，为了避开擡轿的耳语，未来ETF的选股将更灵活、更能凸显白马股的新价值。

台湾ＥＴＦ热潮盛况空前，市场规模飙涨，从二○○三年仅三九六亿元，至今已突破四兆元，根据金管会报告，截至今年二月底止，台湾ＥＴＦ市场共有二四一档ＥＴＦ挂牌交易，ＥＴＦ规模达四兆一九九○亿元，显示ＥＴＦ已成为国人理财的主要商品之一；其中，有四八档为台股ＥＴＦ，规模已高达一兆五二七八亿元，对比一九年仅一二七四亿元规模，显见资金对ＥＴＦ的青睐。而摩根资产管理在全球ＥＴＦ市场分析也提及台湾的ＥＴＦ五年复合成长率近四成，为全球第一。

台湾ＥＴＦ成长率全球第一

尤其，又以高股息ＥＴＦ最受市场欢迎，包括风险相对分散，配息率不断创新高，加上保有流动性、节省税务费用的配息模式，且从年配到季配、月配等配息频率多元，都让高股息ＥＴＦ成为近年股市新显学。资金对高股息ＥＴＦ趋之若鹜，从统一台湾高息动能ＥＴＦ（00939）及元大台湾价值高息ＥＴＦ（00940）双双募集超过千亿即可见；而伴随两档现象级ＥＴＦ，市场亦出现不少狂热现象，包括民众解约定存、向银行贷款等。

无独有偶，ＥＴＦ风潮的火热，同样也在另一档中信上游半导体ＥＴＦ（00941）上演。此档为国内首档聚焦在半导体上游设备及材料厂的ＥＴＦ，追踪ICE FactSet上游半导体指数，囊括一篮子的隐形冠军，涵盖晶圆制造过程中会应用到的各种关键设备与材料，包含晶片原料矽晶圆、晶圆制程、封装测试等，如信越化学、艾司摩尔、应用材料、东京威力科创等皆为重要成分股。

而中信上游半导体ＥＴＦ自三月十五日上市后，也引发投资人疯抢，带动股价狂飙，最高来到十七．二五元，溢价幅度一度飙破十％，并让发行单位中信投信罕见发公告，示警大幅溢价留意买贵的风险。且在需求热切下，中信上游半导体第一次追加募集申请已获核准，本次追加募集额度最高为一九五亿元，中信投信也指出，将于四月一日至三日采取控管额度，进行初级市场配售；若申购超过每日可配售额度，即进行抽签作业。

成分股若太集中，金管会严审

综上，在在可见台湾ＥＴＦ市场的火烫程度，然对此，金管会忧心民众一头热之下忽略投资风险，二七日更特别发出声明，强调ＥＴＦ并非定存替代品，并首度明确列举出三大投资风险，包括市场风险、折溢价风险、集中度风险，提示民众必须留意。除此之外，针对台股ＥＴＦ募集热度档档创新高，为降低集中度过高风险，金管会表示，未来新送审ＥＴＦ成分股若重复性过高，将要求投信业提出说明，投信业必须提改善计划或调整方向，等业者调整完后，金管会才会核准。

由此来看，接下来投信在ＥＴＦ成分股的选择上，势必也将避开已过度集中的个股，也因此，此时或可伺机寻找有机会被投信看上的稳健绩优股。值得一提的是，ＥＴＦ的价值是由背后成分股的市值组成的净值，而若个股市值太小，将不利发行商大量买进，且易造成个股波动；不过，观察近来不少中型价值股在配息优、基本面佳的支撑下，股价力争上游，故伴随市值壮大，或也将有机会成为投信选入ＥＴＦ的标的，像是ＩＣ通路、营建等类股多有资金青睐的迹象。（全文未完）

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《先探投资周刊2294期》