☰

工具機、機器人族群春天來了？日圓升值、台股Q3漲多修正 13檔概念股看俏

机器人情境示意图。图／Ingimage

【撰文‧唐祖贻】

低迷已久的工具机业，在整体景气好转、日圆升值的环境下，有机会出现久违的复苏。现阶段可优先选择业绩已明显提升，且后续成长迹象明确的公司布局。

第三季台股因涨多而修正，但有不少低迷已久的族群，出现谷底翻扬的迹象，工具机就是其中之一。

工具机可说是机械之母，只要有工厂就需要工具机台。当全球景气扩张、客户有新增产能需求，对工具机台、设备的需求就会增加，因此受景气循环的影响颇大。而且，由于设备的需求期和客户所属产业的资本支出周期有关，所以工具机的景气循环周期比较长，景气好的时候可以延续好几年，差的时候也会停滞很久。

台湾的工具机生产与制造，不论质与量在全球都是名列前茅，主要外销至中国与美国；日本、德国与韩国则为最大的竞争对手。2018年以来，全球汽车制造业景气不佳，而汽车又是工具机台最大销售市场，导致工具机销售状况不佳；加上日圆长期走贬，日商出口竞争力大增，使得台湾工具机业近几年都处于低迷。

工具机有能见度

优先选择业绩成长公司

不过近期随着日本升息，结束零利率的货币政策，引发日圆升值，台湾工具机业重现生机；加上业者近年积极开发各项新业务，因此现阶段优先选择业绩明显成长、且后市看好的公司。

例如表中的百德（4563），经历四年前并购英国Winbro集团的低潮后，目前其钻孔设备已开始供货给包含欧美客户在内的半导体设备厂。

百德上半年累计每股税后纯益（EPS）为1.95元，创近6年同期新高，且逼近去年全年2.02元。执行长兼总经理谢天昕表示，未来营运将聚焦航太、半导体、医疗器材、氢能等干净能源四大产业，目前在手订单超过二十亿元，订单能见度看到明年第一季。近期参加台湾国际半导体展，抢攻半导体商机。业绩加题材，带动股价一路走高，可静待短线拉回的买点。

另一档业绩较为突出的乔福（1540），是国内中大型工具机制造厂，并以自有品牌「JOHNFORD」行销全球，产品主要供应航太、国防重工与矿业设备等。主力产品是切削中心机，占营收比重逾六成。中国客户为了因应《海峡两岸经济合作架构协议》（ECFA）于六月中止一三四项产品关税减让，第二季提前拉货，带动营收获利攀升。

乔福上半年税后纯益年增率超过一倍，EPS1.48元，获利已超越去年全年。公司表示目前在手订单约四亿元，能见度到明年第一季，法人看好今年营收与获利都可望超越去年。近期股价在高档震荡，可留意短线拉回时的买点。

减速机需求虽增长

仅少数公司受惠

随着AI风潮兴起，机器人成为炙手可热的商机，也使得工具机出现新的应用领域，例如减速机。不过其中仅少数公司已有较明显的业绩贡献，其他大多还是以题材为主，投资人须谨慎看待。

减速机是搭配马达使用的重要零件，近年随着AI机器人风行与伺服器马达渗透率提高，减速机需求也持续增长。减速机依用途又可分为行星减速机与谐波减速机，前者具备结构紧凑、高精密度、输出扭矩大等优势，且耐用度较高，可应用于要求精准定位的高阶自动化产品，例如近期热门的AMR（自主移动机器人）、AGV（无人搬运车）等。谐波减速机则有体积小、重量轻等优势，目前主要用于机器手臂关节。

表中有三档切入减速机的公司，台湾精锐（4583）、宇隆（2233）以行星减速机为主，钧兴—KY（4571）则以谐波减速机为主，其中以台湾精锐最受瞩目。随着机器人等高阶自动化产品应用范围扩大，台湾精锐由于比欧洲同业拥有成本与制程整合等优势，毛利率突出，业绩成长态势较为明确，并可望长期受惠。

台湾精锐上半年EPS8.2元，较去年同期的5.61元大幅提升，主要在于重要客户亚马逊扩充物流仓储，带动机器人需求，加上中国以外的亚洲市场需求增长。

台湾精锐总经理郭崇哲在近期的法说会中表示，下半年毛利率目标维持50％以上，全年营收年增率期望能有两位数成长。法人认为以上目标的达成机率颇高，全年EPS有机会挑战18至20元，目前本益比超过30倍，建议等拉回至月线或季线再买进。

更多内容，请参阅最新一期《今周刊》(第1448期)

工具機、機器人族群春天來了？日圓升值、台股Q3漲多修正 13檔概念股看俏

相关资讯