股价2个月翻倍涨！这档从冷门股变妖股 谜样的下一步？

俄乌战争导致全球钾肥大涨，东碱也从冷门股大翻身；不过，随着时事而起的基本面，以及如今混乱的筹码面与涨幅过高的技术面，都是投资人未来必须留意的警讯。(图/财讯提供)

《财讯》报导指出，东碱股价长期都在20元上下区间游走，2021年受到散装航运市场热络加持，年中股价冲过30元后盘整。近期再受惠2021年财报表现优异及成为战争受惠股两大利多，股价从1月底盘中的最低点30.9元起涨至今，最高来到73.1元，大涨1.3倍，被市场封为今年「妖股」之一。

俄乌战争导致钾肥的原料出口受阻，加上散装航运市场今年也不看淡，两大利多让过去不受关注的东碱，股价短短两个月飙涨逾1倍，反映了市场依旧乐观预估今年获利的成长性。人气虽然强强滚，但期待东碱股价仍将随战争延续而继续上攻的投资人，还是应该谨慎为上。

获利双引擎　贴补餐饮缺口

根据《财讯》报导，东碱2021年获利6.71亿元，较2020年暴增2.85倍，每股盈余（EPS）2.69元，主要是来自化工类产品和船舶运输两大业务贡献。东碱2021年化工类产品与船舶运输的营收年增都在两位数以上，船舶运输更高达3成，弥补了第三大业务──餐饮受到疫情影响，营收年减27%的惨况。

东碱今年营运还是继续畅旺，因为东碱的化工类产品中，有一产品是硫酸钾，是一种高级钾肥，主要制造原料是氯化钾和硫酸。

《财讯》报导指出，自去年4月开始，全球肥料需求强劲，氯化钾的价格急速飙升，让制造硫酸钾的成本提高，价格也随之调涨。今年俄乌战争爆发，氯化钾主要生产国俄罗斯受限于多国制裁无法出口货物，硫酸钾的原料来源稀缺，价格持续飙高，让东碱第一季营收就冲上19亿元，年增1.25倍。统一投顾预估，今年东碱获利将翻倍，钾肥相关业务的获利占比，将由2021年的约48%大幅提升至70%。

另外，东碱的船舶运输业务，仰赖15艘轻便型散装船的租金收入，去年此项业务营收达17.1亿元，是仅次于硫酸钾的业绩贡献来源，也让东碱成为市场上流传的「隐藏版航运股」。

不过，两大助长东碱营运飙速的关键因素，未来仍存在许多不确定性。首先，全球钾肥价格暴冲起因于俄乌战事，但由战争带起的基本面题材，到底能不能长期持续？

根据《财讯》报导，如以中国硫酸钾价格为例，今年前3月价格确实都在逐月走扬，3月底甚至冲破每吨5千人民币，达5059人民币；而四月最新的价格是5050人民币，未来必须关注报价是否有涨不上去的状况。

变数不少　成长幅度恐收歛

再者，中国国家发展和改革委员会3月底宣布将向市场投放3百万吨储备肥，企图稳定钾肥的供应与价格，因此要注意中国官方对原物料的调控能力，影响钾肥后续走势的可能性。